Aktien zeichnen: Vor dem IPO Aktien erwerben
Wir haben in einem separaten Ratgeber über das Initial Public Offering gesprochen. Ein IPO bezeichnet das erste öffentliche Angebot – den Börsengang – eines Unternehmens. Du kannst entweder Aktien nach dem Börsendebüt im regulären Handel kaufen oder dich bereits vor dem Börsengang an einem Unternehmen beteiligen.
Wenn du eine Kauforder vor der Börsennotierung aufgibst, dann zeichnest du die Aktie. Im Folgenden erhältst du eine ausführliche Definition und hilfreiche Tipps, um erfolgreich Aktien zeichnen zu können. Außerdem zeigen wir dir in unserer Anleitung, wie du Aktien bei einem Broker zeichnen kannst.
1. Was bedeutet Aktien zeichnen?
Jedes Jahr wagen zahlreiche Unternehmen den Gang an die Börse. In der Regel kaufen wir Aktien von Unternehmen, die bereits seit geraumer Zeit an der Börse gelistet sind. Allerdings besteht auch die Möglichkeit, dass wir bei einer anstehenden Neuemission Anteile erwerben, bevor diese im öffentlichen Handel zur Verfügung stehen.
Aktien zeichnen – Höchstpreis festlegen und Mindestanzahl ordern
Wenn wir Aktien zeichnen, verpflichten wir uns dazu, ein bestimmtes Kontingent an Unternehmensanteilen zu übernehmen. Während der sogenannten Zeichnungsfrist, meistens beträgt diese Phase nur wenige Tage, geben wir bei unserem Depot-Anbieter eine Kauforder auf. Häufig ist es erforderlich, eine Mindestanzahl zu ordern.
Außerdem geben wir beim Aktien zeichnen den Höchstpreis an, zu dem wir das Kontingent übernehmen möchten. Bei unserem Maximalgebot müssen wir die vorgegebene Preisspanne berücksichtigen.
Einige Anleger gehen leer aus und erhalten keine Aktien
Zu diesem Zeitpunkt steht noch nicht fest, ob wir überhaupt Anteile erhalten bzw. zu welchem Preis die Aktien zugeteilt werden. Der finale Emissionspreis wird innerhalb der Zeichnungsfrist durch Angebot und Nachfrage ermittelt. Falls unsere Order unter dem Emissionspreis liegt, erfolgt keine Entscheidung zu unseren Gunsten. Sollte unser Höchstpreis über dem Emissionspreis liegen, dann besteht eine Chance auf Zuteilung.
Wir haben in diesem Kapitel erläutert, was es bedeutet, Aktien zu zeichnen. Doch warum gehen Unternehmen an die Börse? Diese Fragen beantworten wir im folgenden Abschnitt.
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2. Warum gehen Unternehmen an die Börse?
Die meisten Unternehmen gehen an die Börse, um frisches Kapital zu beschaffen. Mit diesem Kapital können die IPO-Kandidaten beispielsweise weiteres Wachstum finanzieren. Außerdem erhöht ein Unternehmen durch den Gang an die Börse seine Eigenkapitalquote und reduziert die Fremdkapitalquote. Dadurch könnte ein Unternehmen seine Bonität gegenüber Banken verbessern.
Neben der Beschaffung von Kapital spielt auch die Vermarktung eine wichtige Rolle. Schließlich steht das Unternehmen nach dem Börsengang in der Öffentlichkeit.
Weitere Detailinformationen findest du in unserem ausführlichen Artikel zum IPO.
3. Sollte ich Aktien vor dem IPO zeichnen oder erst nach dem Börsengang kaufen?
Nachdem wir die Grundlagen geklärt haben, beantworten wir in diesem Kapitel eine zentrale Frage.
Solltest du Aktien vor dem IPO zeichnen oder den Börsengang abwarten?
Wir empfehlen dir weder das eine noch das andere. Es geht darum, die Argumente dafür und dagegen abzuwägen.
Warum sollte ich Aktien vor dem Börsengang erwerben?
Wenn das allgemeine Börsenumfeld positiv ist, die Wirtschaft sich im Aufschwung oder Boom befindet und dem Markt zudem viel Liquidität zur Verfügung steht, dann kannst du davon ausgehen, dass auch viele Börsengänge davon profitieren.
Durch die Teilnahme an einem IPO besteht die Chance auf kurzfristige Gewinne. Bei einigen Börsengängen überträgt sich der Hype aus medialer Beachtung und überzogener Erwartungshaltung vieler Marktteilnehmer auf die ersten Handelstage nach dem IPO.
Von einer hohen Nachfrage profitieren diejenigen die bereits vorab zu einem geringeren Preis Aktien erwerben konnten.
Letztendlich hängt die Entscheidung von deinen persönlichen Vorstellungen und Zielen ab. Es ist wichtig, dass du dabei eine Strategie verfolgst und darüber hinaus die potenziellen Risiken kennst und akzeptierst.
Was spricht gegen das Zeichnen von Aktien?
Wir haben im vorigen Abschnitt als Ausgangssituation ein positives Marktumfeld beschrieben. Sollte jedoch das Gegenteil der Fall sein und dem Markt steht weniger Liquidität zur Verfügung, besteht im Allgemeinen ein erhöhtes Risiko. In diesem Fall stehen die Chancen schlecht und es drohen eher Kursverluste nach dem IPO.
Aufgrund der negativen Voraussetzungen gab es 2022 deutlich weniger IPOs als 2021. Gegenüber dem Vorjahr sinkt die Zahl der IPOs um 45 %, beim Emissionsvolumen beträgt der Rückgang sogar 61 %.
Anleger, die sich unbedingt vor dem Börsengang beteiligen möchten, spekulieren in der Regel auf kurzfristige Gewinne. Sie setzen sich eine Zielmarke und verkaufen, sobald diese erreicht wird. Es ist also eher eine Spekulation, kein langfristiges Investment. Diese Strategie eignet sich nicht für Anfänger. Unabhängig davon, ob das allgemeine Marktumfeld nun positiv oder negativ ausfällt, niemand kann die Kursentwicklung der Aktie vorhersagen.
Wenn du also ein langfristig orientierter Anleger bist, dann kannst du auch den Börsengang abwarten und dir bei deiner Anlageentscheidung Zeit lassen.
Der Einstiegszeitpunkt ist zweitrangig, viel wichtiger ist die ausführliche Analyse des Unternehmens.
Damit sind wir bereits beim Thema des nächsten Kapitels angelangt. Welche Aktien kommen überhaupt infrage und was sollte ich grundsätzlich beachten?
4. Welche Aktien sollte ich zeichnen?
In diesem Abschnitt geht es nicht um konkrete Aktien Empfehlungen, sondern um allgemeine Tipps, die dich vor möglichen Fehlern bewahren.
Hierzu folgt eine Checkliste mit Fragen, die du im Vorfeld gewissenhaft beantworten solltest.
Verstehst du das Geschäftsmodell des Börsenkandidaten?
Diese Frage solltest du dir immer als Erstes stellen. Sobald wir Aktien kaufen, beteiligen wir uns an einem Unternehmen und somit an einem Geschäftsmodell. Daher müssen wir uns fragen, womit das Unternehmen Geld verdient. Danach geht es um eine ausführliche Analyse des Geschäftsmodells, bei der wir die einzelnen Segmente und die wichtigsten Einnahmequellen der Firma betrachten.
Als Nächstes befassen wir uns mit einer zentralen Frage.
Willst du die Aktie zeichnen, weil es ein Hype ist oder handelt es sich um einen Zukunftsmarkt?
Unabhängig davon, ob wir Aktien vor dem Börsengang oder danach erwerben, wir müssen uns dabei immer fragen, wie nachhaltig das Wachstums der Branche ist. Hypes, Megatrends oder Zukunftsmärkte sind Begriffe, die häufig in diesem Zusammenhang genannt werden. Deshalb prüfen wir vor einem Investment sowohl das Geschäftsmodell als auch die Branche. Einige Trends sind eher von kurzer Dauer und daher nicht für langfristige Investments geeignet.
Ein Blick in die Unternehmensgeschichte lohnt sich
Seit wann besteht das Unternehmen? Ein Blick in die Vergangenheit könnte sich lohnen, da du mehr über die Firma erfährst. Du könntest beispielsweise mehr über die Gründungsphase erfahren. Außerdem kannst du dich über die ersten Investoren und das Management informieren. Eine Recherche zu den vergangenen Krisen des Unternehmens könnte sich lohnen, da du einiges über die Resilienz der Firma erfährst.
Ein kleines Beispiel:
Wusstest du, dass Apple Ende der 90er-Jahre kurz vor der Pleite stand? Seit einigen Jahren ist Apple der wertvollste Konzern der Welt und stärker denn je.
Wie steht es um die Umsatz- und Gewinnentwicklung?
Wenn wir in Aktien investieren, dann erwarten wir eine positive Kursentwicklung. Daher ist es wichtig, dass wir uns mit den Finanzen des Unternehmens befassen und dementsprechend die Umsatz- und Gewinnentwicklung prüfen. Ein langfristiges und nachhaltiges Umsatz- sowie Gewinnwachstum ist die beste Voraussetzung für eine positive Kursentwicklung der Aktie.
Mit dieser Checkliste kannst du zahlreiche IPO-Kandidaten ausschließen und schon eher einschätzen, wie die Chancen auf einen erfolgreichen Börsengang stehen.
5. Wie kaufe ich Aktien vor dem Börsengang? Unsere Anleitung zum Aktien zeichnen
In diesem Kapitel erhältst du eine Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Zeichnen von Aktien.
Schritt 1: Eröffne ein Depot, um Aktien zu zeichnen
Die Grundvoraussetzung für den Wertpapierhandel ist ein Depot. Wenn du noch kein Depot eröffnet hast oder auf der Suche nach einem Anbieter für ein Zweitdepot bist, dann empfehle ich dir unseren umfangreichen Aktien-Depot Vergleich. Bei uns findest du eine Übersicht zu den besten Depot-Anbietern, darunter klassische Broker, Online-Broker und auch Neobroker. Unser Testsieger ist der Neobroker Scalable Capital.
Beachte hierbei, dass nicht jeder Broker Neuemissionen anbietet. Du kannst also nur bei bestimmten Depot-Anbietern Aktien zeichnen. Dementsprechend solltest du dich vorab darüber informieren.
Schritt 2: Informationen zum IPO einholen
Im Internet findest du auf verschiedenen Portalen sogenannte IPO-Kalender. Diese Kalender liefern dir Informationen zu geplanten IPOs.
Detailinformationen findest du beispielsweise auf der Unternehmensseite des Börsenkandidaten. Ausführliche Angaben zum Unternehmen und zu den Risiken gibt es außerdem im Wertpapierprospekt.
Schritt 3: Aktien bei deinem Broker zeichnen
Du hast inzwischen ein Depot eröffnet und dich zudem über das Unternehmen informiert. Als Nächstes meldest du dich bei deinem Broker an. Bei den meisten Depot-Anbietern gibt es einen eigenen Bereich mit der Bezeichnung Neuemission.
Zur Veranschaulichung betrachten wir nachfolgend die Ordermaske von Smartbroker.
Aktien zeichnen im Smartbroker Depot
Nach dem Login gelange ich über das Menü in die oben dargestellte Eingabemaske. Hierzu wähle ich bei Smartbroker am linken Bildschirmrand die Kategorie Trading und klicke danach auf den Button Zeichnung.
Anschließend suche ich das Wertpapier über die WKN oder die ISIN. Außerdem müssen wir noch die Stückzahl und den Preis für unser Maximalgebot bestimmen. Nach der Bestätigung unserer Order finden wir die Zeichnung im Orderbuch.
Nun gibt es drei Szenarien.
- keine Zuteilung
- unvollständige Zuteilung
- vollständige Zuteilung
Solltest du bei der Zuteilung nicht berücksichtigt werden, dann kannst du die Aktie einfach nach dem Börsengang kaufen.
6. Fazit: Ist es sinnvoll Aktien zu zeichnen?
Abschließend folgt unser Fazit. Ist es sinnvoll Aktien zu zeichnen? Es kommt darauf an, welche Ziele du verfolgst. Anleger, die Aktien vor dem Börsengang erwerben, spekulieren in der Regel auf kurzfristige Gewinne. Als langfristig orientierter Anleger investierst du in Unternehmen bzw. Geschäftsmodelle, die dich überzeugen. Daher bist du nicht auf ein Investment vor dem IPO angewiesen.
Mein persönliches Fazit:
Ich habe im September 2022 Aktien der Porsche AG gezeichnet und mir wurden sogar alle bestellten Anteile zugeteilt. In den ersten Wochen verzeichnete die Aktie der Porsche AG einen starken Kursanstieg, sicherlich getrieben durch die hohen Erwartungen der Marktteilnehmer. Auf die starke Rallye der ersten Wochen folgte ein deutlicher Kursrückgang.
Inzwischen hat sich der Aktienkurs wieder dem Ausgangsniveau angenähert. Mich persönlich interessiert das kurzfristige Auf und Ab eher weniger, da ich mich langfristig an einem Unternehmen beteiligen möchte. Folglich ist es eine Frage der Betrachtung.
7. Häufig gestellte Fragen zum Zeichnen von Aktien
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