Fear and Greed Index – Trading mit Angst und Gier
Der Fear and Greed Index wird von Tradern verwendet, um die Stimmung der Marktteilnehmer zu analysieren. Wer am Aktienmarkt erfolgreich traden und anlegen möchte, braucht Nerven aus Stahl und ausdauernde Disziplin. Die meisten Trader und Privatanleger scheitern jedoch früher oder später an ihren eigenen Emotionen und lassen sich von ihrer eigenen Angst oder Gier zu Fehlentscheidungen leiten.
In diesem Artikel erklären wir dir, was du über den Fear and Greed Index als Trading Indikator wissen musst. Dabei gehen wir auf den klassischen Index für die Aktienmärkte sowie auf den Fear and Greed Index Bitcoin für Krypto Trader ein und erklären, worauf du bei diesem besonderen Trading Indikator achten musst.
1. Was ist der Fear and Greed Index?
Der Fear and Greed Index ist ein Trading Indikator, der von CNN Business entwickelt wurde und auf verschiedenen Kennzahlen des Finanzmarkts basiert. Du kannst den Fear and Greed Index verwenden, um als Trader das Sentiment und die Entwicklung der Aktienmärkte zu analysieren.
In diesem Abschnitt erklären wir, wie der Fear and Greed Index dargestellt wird, wie genau du ihn interpretierst und welche Berechnungen dem Trading Indikator zugrunde liegen.
Darstellung des Fear and Greed Index
Es gibt zwei Varianten, wie du dir den Fear and Greed Index anzeigen lassen kannst:
- Overview Darstellung
- Timeline Darstellung
Die Overview Darstellung zeigt dir für konkrete Zeitpunkte (heute, gestern, vor 1 Woche, vor 1 Monat, vor 1 Jahr) den Score und die jeweilige Interpretation an. Für den heutigen Tag erkennst du, ob der Markt eher von Angst oder von Gier getrieben wird.
Die Timeline Darstellung zeigt dir den Verlauf des Fear and Greed Scores über den Zeitverlauf des letzten Jahres an. So erkennst du beispielsweise, ob der Fear and Greed Indikator volatil ist, seit einigen Wochen fällt oder an einem historischen Tiefpunkt angekommen ist.
Welche Darstellung geeignet ist, hängt davon ab, was du mit dem Fear and Greed Index analysieren möchtest. In der Regel ist es sinnvoll, beide Darstellungen zu betrachten und über die Zeit zu vergleichen.
Interpretation des Fear and Greed Index
Trader verwenden den Fear and Greed Index, um die Stimmung der Finanzmärkte und insbesondere des Aktienmarktes zu analysieren. Hierfür werden die beiden Emotionen Angst und Gier herangezogen.
| Gier | Ein gieriger Markt ist ein Hinweis auf hohe Bewertungen und FOMO (Fear of missing out). Die Gier im Markt ist regelmäßig ein Indiz, dass der Markt kurz vor dem Ende des Aufwärtstrends steht. Als Trader solltest du vorsichtig sein, in einem Markt mit gieriger Stimmung langfristige Positionen einzugehen. |
| Angst | Ein ängstlicher Markt ist ein Hinweis auf Panik und niedrige Bewertungen. Angst im Markt zeigt häufig an, dass die meisten Marktteilnehmer aus dem Markt ausgetreten sind und an der Seitenlinie auf eine ruhigere Ausgangslage warten. Als Trader solltest du in einem ängstlichen Markt intensiv nach Anzeichen für eine Bodenbildung achten, um Trades mit gutem Chance-Risiko-Verhältnis zu finden. |
Die Bestimmung des Sentiments ist ein häufig unterschätzter Faktor für den Erfolg im Trading. Wer es jedoch versteht, die Emotionen und Absichten der Marktteilnehmer zu interpretieren, kann dem Markt möglicherweise einen Schritt voraus sein und sich so vor unklugen oder emotionalen Fehlentscheidungen bewahren.
Die meisten Marktteilnehmer sind Menschen und sind somit emotional. Angst und Gier sind zwei ureigene Emotionen des Menschen, die bei den meisten Menschen – insbesondere im Zusammenhang mit Besitz und Vermögen – besonders ausgeprägt sind.
Die eigenen Emotionen zu unterdrücken, ist in der Regel kein sinnvoller Rat. Auch als Trader solltest du vermeiden, deine Emotionen zu unterdrücken. Wer allerdings auf den Fear and Greed Index achtet, kann besser auf seine eigenen Emotionen hören.
Wer in Zeiten starker Gier zu unüberlegten Kaufentscheidungen tendiert, kann mithilfe des Fear and Greed Index diese Marktphasen besser erkennen. Schlechte Entscheidungen können somit rechtzeitig hinterfragt werden, bevor sie das eigene Vermögen in Gefahr bringen.
Wie bei den meisten Trading-Indikatoren gilt jedoch auch beim Fear and Greed Index, dass er nicht für blinde Kauf- oder Verkaufsentscheidungen genutzt werden sollte. Der Fear and Greed Index eignet sich eher, um deine strategische Ausrichtung (Short, Long, Flat) am Markt zu bestimmen.
Ein Kauf oder Verkauf, sobald der Fear and Greed Index einen bestimmten Wert erreicht hat, ist in der Vergangenheit jedoch keine besonders gute Strategie gewesen. Nutze daher weitere Tools der technischen Analyse (Chartformationen, Candlestick Patterns etc.) und der Fundamentalanalyse, um deine Trading-Entscheidungen optimal zu timen.
Berechnung des Fear and Greed Index
Der Fear and Greed Index wird aus insgesamt sieben Indikatoren berechnet. Jeder der Indikatoren bildet einen bestimmten Aspekt des Aktienmarktes wieder:
- Marktdynamik
- Marktrobustheit
- Marktbreite
- Verhältnis von Put- und Call-Optionen
- Nachfrage nach Ramschanleihen
- Marktvolatilität
- Nachfrage nach sicheren Anlageklassen
Entscheidend für die Berechnung des Fear and Greed Index ist, wie stark die einzelnen Indikatoren von ihren Durchschnittswerten abweichen. Es gibt also keine absoluten Grenzwerte, sondern der Fear and Greed Index betrachtet die Änderungen der einzelnen Indikatoren im Vergleich zu ihrer normalen Abweichung.
Um den finalen Wert zu bestimmen, gewichtet der Index jeden Indikator gleich und ordnet ihm eine Punktzahl zwischen 0 und 100 zu. Der Wert 100 steht dabei für die maximale Gier im Markt. Der Wert 0 signalisiert eine maximale Angst der Marktteilnehmer. Sobald neue Daten für eine der Komponenten zur Verfügung stehen, wird der Fear and Greed Index neu berechnet.
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Du kannst den täglichen Verlauf des Index auf der Website von CNN Business verfolgen.
2. Die 7 Indikatoren des Fear and Greed Index
Der Fear and Greed Index wird aus insgesamt sieben Indikatoren berechnet. Um ein gesamtheitliches Bild der Marktlage zu bestimmen, bildet jeder der Indikatoren einen bestimmten Aspekt des Aktienmarktes wieder. In diesem Abschnitt schauen wir uns die einzelnen Indikatoren etwas genauer an und erklären, wie sich die einzelnen Aspekte auf den Fear and Greed Index auswirken.
Market Momentum des S&P 500
Der erste Indikator des Fear and Greed Index ist das Momentum des Aktienmarktes. Hierfür werden der S&P 500 sowie sein gleitender Durchschnitt über die letzten 125 Handelstage herangezogen.
Der S&P 500 ist der wichtigste Aktienindex der USA und beinhaltet die 500 größten börsennotierten Unternehmen. Zu den Unternehmen im S&P 500 gehören namhafte Unternehmen wie Apple, Microsoft, Netflix, Amazon, Meta, NVIDIA, Tesla und viele weitere Unternehmen.
Als Trader ist es immer sinnvoll, den Aktienmarkt über einen Zeitraum von mehreren Monaten mit sich selbst zu vergleichen, um ein Gefühl für das Momentum und die Stärke der Aktien zu bekommen. Wenn der S&P 500 über seinem gleitenden Durchschnitt der letzten 125 Handelstage liegt, wird dies im Fear and Greed Index als Zeichen für eine steigende Gier der Marktteilnehmer gewertet. Liegt der S&P 500 hingegen unter dem 125-Tage-Durchschnitt, zeigt dies eine zunehmende Nervosität und Angst der Marktteilnehmer an.
Neue Hochs vs. neue Tiefs – Stock Price Strength
Der nächste Indikator des Fear and Greed Index ist die Breite des Aktienmarktes. Die Aktien werden im S&P 500 nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet. Das bedeutet, dass besonders große Unternehmen wie Apple oder Microsoft eine höhere Gewichtung im Index haben, also kleinere Unternehmen.
Insbesondere im S&P 500 ist es daher nicht sinnvoll, nicht nur auf die reine Kursperformance zu achten, sondern auch die Dynamik der einzelnen Werte innerhalb des Index im Blick zu behalten. Schließlich können große Aktien die Rendite des Marktes durch eine besonders gute oder schlechte Performance verzerren.
Um ein genaueres Bild des Aktienmarktes zu erhalten, werden im Fear and Greed Index daher die Anzahl der Aktien an der NYSE (New York Stock Exchange) mit einem 52-Wochenhoch den Aktien mit einem 52-Wochentief gegenübergestellt. Wenn es mehr neue 52-Wochenhochs als 52-Wochentiefs gibt, wird dies als bullishes Signal und steigende Gier interpretiert.
Marktbreite und Handelsvolumen – Stock Price Breadth
Ein weiterer Indikator des Fear and Greed Index ist die sogenannte Marktbreite, also die Stock Price Breadth. Dieser Indikator gibt Hinweise darauf, wie der Gesamtmarkt von den Marktteilnehmern bewertet wird und ob mehr Käufer oder Verkäufer am Markt aktiv sind.
Der Aktienmarkt setzt sich aus Tausenden Aktien zusammen, die täglich unzählige Male hin und her gehandelt werden. Mit der Marktbreite wird versucht, dieses Verhalten darzustellen, indem die Menge bzw. das Handelsvolumen der steigenden Aktien mit der Anzahl der fallenden Aktien ins Verhältnis gesetzt wird. Berücksichtigt werden dabei alle Aktien an der NYSE.
Ein niedriger Wert für die Marktbreite ist ein Hinweis, dass die Marktteilnehmer verstärkt auf die Seite der Bären wechseln und ihre Anteile verkaufen. Im Fear & Greed Index wird dies als Indikator für bärische Märkte interpretiert. Ein niedrigeres Handelsvolumen ist zudem ein Hinweis auf steigende Angst unter den Marktteilnehmern, was eine interessante Einstiegsmöglichkeit für Trader und Investoren bieten könnte.
Put and Call Options
Um den Aktienmarkt zu analysieren, solltest du als Trader auch regelmäßig einen Blick auf den Markt für Optionshandel werfen. Mit Optionen kannst du als Anleger das Recht zum Kauf oder Verkauf einer Aktie handeln. Optionen mit dem Recht zum Kauf einer Aktie zu einem bestimmten Preis werden als Call Optionen bezeichnet. Optionen, die das Recht zum Verkauf einer Aktie zu einem festgelegten Preis beinhalten, heißen Put Optionen.
Um ein Gefühl für das Sentiment des Aktienmarktes zu erhalten, vergleicht der Fear and Greed Index das Verhältnis von gehandelten Put-Optionen zu Call Optionen. Wenn das Verhältnis von Puts zu Calls steigt, ist dies in der Regel ein Hinweis darauf, dass die Marktteilnehmer nervöser werden und Angst vor fallenden Kursen aufkommt.
Ein Verhältnis für das Put to Call Ratio von über 1 gilt als bearish. Der Fear & Greed Index verwendet des als Signal für Angst (Fear). Gleichzeitig ist ein hohes Put to Call Ratio regelmäßig ein Anzeichen für eine bevorstehende Bodenbildung und das Ende eines Bärenmarktes.
VIX Index (Market Volatility)
Auch der nächste Indikator des Fear and Greed Index, der VIX Index, bezieht den Optionshandel in die Bestimmung des Marktsentiments mit ein. Der VIX Index ist ein Trading Indikator, der von der CBOE (Chicago Board Options Exchange) bestimmt wird. Er misst die erwartete Volatilität der Optionen auf den S&P 500 Index in den nächsten 30 Tagen.
Um zu verstehen, warum der VIX Index Rückschlüsse auf die Stimmung der Marktteilnehmer zulässt, muss man sich folgenden Zusammenhang klarmachen. Der VIX Index sinkt häufig an Tagen, an denen der Aktienmarkt steigt. Sinken die Aktienkurse hingegen, steigt der VIX Index in den meisten Fällen.
Ein hoher VIX ist somit ein Hinweis auf eine hohe Volatilitätserwartung, was als Signal für steigende Nervosität und Angst unter den Marktteilnehmern interpretiert werden kann. Ein sinkender VIX zeigt hingegen, dass Sorgen in den Hintergrund rücken und die Gier der Marktteilnehmer die Kurse nach oben treibt.
Safe Haven Demand – Nachfrage nach sicheren Anlageklassen
Die letzten beiden Indikatoren des Fear and Greed Index bezogen sich auf den Optionshandel. Ebenfalls eng mit dem Aktienmarkt verbunden ist jedoch der Markt für Anleihen. Dies gilt deshalb, da Anleihen eine risikoärmere Möglichkeit für die Geldanlage darstellen, die insbesondere für institutionelle Anleger und Vermögensverwalter eine Ausweichmöglichkeit im Falle sinkender Aktienkurse darstellt.
Die Safe-Haven-Demand bzw. Nachfrage nach sicheren Anlageklassen zeigt die Differenz zwischen den Renditen von Staatsanleihen und den Renditen von Aktien über die letzten 20 Handelstage an. Sofern die Marktteilnehmer verängstigt sind, steigt die Nachfrage nach Anleihen. Im Fear and Greed Index wird eine steigende Nachfrage nach Anleihen als Signal für Angst (Fear) gedeutet.
Junk Bond Demand
Die siebte und letzte Komponente des Fear and Greed Index ist die Nachfrage nach hoch verzinsten Anleihen. Für Anleihen gilt der grundlegende Zusammenhang: je höher die Verzinsung, umso höher das Ausfallrisiko. Besonders hoch verzinste Anleihen werden häufig auch als Junk-Anleihen oder Schrott-Anleihen bezeichnet.
Wenn Marktteilnehmer sich für Anleihen interessieren, hat dies zur Folge, dass die Renditen der Anleihen sinken. Umgekehrt steigen die Renditen, wenn die Marktteilnehmer ihre Anleihen verkaufen.
Für den Fear and Greed Index ist nun die Differenz zwischen der Rendite von Ramschanleihen und sicheren Staatsanleihen entscheidend. Eine sinkende Differenz zwischen den Renditen von Ramschanleihen und Staatsanleihen ist ein Hinweis darauf, dass die Marktteilnehmer bereit sind, mehr Risiko einzugehen und die Nachfrage nach Ramschanleihen steigt. Ein größerer Abstand deutet hingegen auf Zurückhaltung der Marktteilnehmer hin, da Anleger eher auf sichere Anleihen setzen, die zwar eine geringere Verzinsung, aber auch ein geringeres Ausfallrisiko haben.
3. Crypto Fear and Greed Index für Bitcoin
Der Fear and Greed Index ist unter Tradern sehr beliebt. Allerdings beschränkt sich seine Aussagekraft auf den Aktienmarkt. Rückschlüsse auf andere Finanzmärkte sind hingegen nicht möglich.
In den letzten Jahren ist jedoch gerade bei jungen Trading-Anfängern der Handel mit Kryptowährungen besonders populär geworden. Um auch im Krypto Trading das Sentiment bestimmen zu können, wurde daher der Crypto Fear and Greed entwickelt. Wie genau funktioniert der Crypto Fear and Greed Index und worin unterscheidet er sich vom klassischen Fear and Greed Index?
Darstellung des Crypto Fear and Greed Bitcoin Index
Der Crypto Fear and Greed Index analysiert Emotionen und Stimmungen, um Tradern Rückschlüsse auf das Sentiment für Bitcoin und andere große Kryptowährungen zu ermöglichen. Der Crypto Index wurde von alternative.me entwickelt, einem Projekt zweier Entwickler, die sich für den Kryptomarkt begeistern.
Die Darstellung des Crypto Fear and Greed Index erinnert stark an die Darstellung des originalen Fear and Greed Index für den Aktienmarkt. Dabei kann für den Crypto Fear and Greed Index ebenfalls zwischen einer Overview Darstellung sowie einer Over Time Darstellung gewählt werden.
Die Overview Darstellung zeigt dir für konkrete Zeitpunkte (heute, gestern, vor 1 Woche, vor 1 Monat) den Score und die jeweilige Interpretation an. Für den heutigen Tag erkennst du, ob der Score eher im nervösen (Fear) oder gierigen (Greed) Bereich liegt.
Die Over Time Darstellung zeigt den Verlauf des Crypto Fear and Greed Index über den Zeitverlauf an. Dabei kannst du als Trader zwischen verschiedenen Zeitebenen wählen.
Indikatoren des Fear and Greed Crypto Index
Ebenso wie der Fear and Greed Index für den Aktienmarkt ist auch der Trading-Indikator für den Kryptobereich aus mehreren Indikatoren aufgebaut. Dabei wird aus insgesamt bis zu sechs Datenquellen ein Gesamtbild der Marktstimmung für den Bitcoin erstellt. Die Daten werden jeweils mit dem Wert des Vortags verglichen, um die Veränderungen des Kryptomarktes über die Zeit zu visualisieren.
| Indikator | Gewichtung | Beschreibung | Interpretation |
|---|---|---|---|
| Volatilität | 25 % | Volatilität und Drawdowns des Bitcoins im Verhältnis zu Durchschnittswerten der letzten 30 und 90 Handelstage | Ein Anstieg der Volatilität gilt als Zeichen für einen ängstlichen Markt |
| Marktmomentum/Volumen | 25 % | Handelsvolumen und Marktmomentum des Bitcoins im Verhältnis zu Durchschnittswerten der letzten 30 und 90 Handelstage | Hohe Kaufvolumina und ein steigender Markt gelten als Zeichen für einen gierigen Markt |
| Social Media | 15 % | Über eine Twitter-Analyse werden Beiträge zu verschiedenen Hashtags für den Bitcoin und andere Kryptowährungen analysiert und gemessen, wie schnell und wie viele Interaktionen die Beiträge erhalten | Eine hohe Interaktionsrate deutet auf ein gesteigertes öffentliches Interesse hin und gilt als Zeichen für einen gierigen Markt |
| Umfragen | 15 % *) | Über die Umfrageplattform strawpoll.com wurden wöchentliche Krypto-Umfragen durchgeführt, an denen sich zeitweise bis zu 3.000 Interessierte beteiligten | *) Die Umfragen wurden aktuell pausiert und werden nicht weiter berücksichtigt |
| Dominanz | 10 % | Die Dominanz eines Coins ähnelt dem Anteil der Marktkapitalisierung am gesamten Kryptomarkt. | Ein Anstieg der Bitcoin-Dominanz signalisiert geringere Risikofreude am Kryptomarkt, da Marktteilnehmer Angst vor spekulativeren Altcoins haben |
| Trends | 10 % | Daten von Google Trends für verschiedene Bitcoin-bezogene Suchanfragen werden herangezogen, insbesondere die Veränderung des Suchvolumens | Je höher das Suchvolumen, umso höher das Interesse. Allerdings wird auch zwischen positiven (Greed) und negativen (Fear) Anfragen differenziert. |
4. Vorteile und Nachteile des Fear and Greed Index
Nachdem wir nun die Logik hinter dem Fear and Greed Index für den Aktienmarkt sowie für den Cryptomarkt verstanden haben, werfen wir abschließend einen Blick auf ausgewählte Vor- und Nachteile des Indikators. Was solltest du als Trader immer im Hinterkopf behalten, wenn du den Fear and Greed Index für deine Tradingentscheidungen heranziehst?
Vorteile des Fear and Greed Index
- Der Fear and Greed Index kann dir helfen, Fehlentscheidungen durch emotionale Überreaktionen zu vermeiden.
- Mit einem niedrigen oder hohen Wert kann der Fear and Greed Index anzeigen, ob die aktuelle Phase eine Kaufgelegenheit bietet.
- Die Interpretation des Fear and Greed Index ist sehr einfach und die bildhafte Darstellung eignet sich auch für unerfahrene Trading Anfänger und Privatanleger.
Nachteile des Fear and Greed Index
- Der Fear and Greed Index kann nicht als Signal zum Kauf oder Verkauf verwendet werden, sondern liefert nur eine Orientierung zur Marktstimmung.
- Obwohl der Fear and Greed Index bildhaft visualisiert ist, ist ein tiefergehendes Verständnis der einzelnen Komponenten nicht banal.
- Der Fear and Greed ist für das Trading von Rohstoffen oder am FOREX Markt nicht zu gebrauchen.
- Hervorragende Lernplattform
- Dauerhaft kostenlos
- Zugriff auf alle Funktionen
5. Fazit: Was bringt der Fear and Greed Index für Trader?
Mit dem Fear and Greed Index hat CNN Business einen umfangreichen Sentiment Indikator entwickelt, der mehrere wichtige Kennzahlen des Finanzmarkts berücksichtigt. Du kannst den Fear and Greed Index verwenden, um als Trader das Sentiment am Aktienmarkt zu bestimmen und deine Strategie sinnvoll auszurichten.
Der Fear and Greed Index eignet sich zwar nicht als Indikator für klare Kauf- oder Verkaufsentscheidungen. In Kombination mit weiteren Fundamentaldaten und anderen technischen Indikatoren kann der Index jedoch eine hilfreiche Methode zur Bewertung und zur Ausrichtung deiner kurzfristigen Trading-Strategie sein. Zudem hilft er dir, deine eigenen Emotionen besser zu erkennen und dich im jeweiligen Marktumfeld mit der richtigen Erwartungshaltung zu positionieren.
Wie ist deine Meinung zum Fear and Greed Index – Tradest du aktiv mit Aktien und hilft dir der Indikator für die Analyse der Märkte?
