MSCI World Small Cap ETF: In weltweite Small Caps investieren?
Du suchst nach einer Möglichkeit, dein Portfolio weiter zu diversifizieren, als es die gängigen Welt-ETF erlauben? Dann kann ein MSCI World Small Cap ETF interessant sein. Mit diesem investierst du in Unternehmen aus den Industriestaaten, die nicht im MSCI World enthalten sind.
Der MSCI World deckt nur etwa 85 % der Marktkapitalisierung der Industrienationen ab mit Fokus auf Mid und Large Caps. Mit einem Small Cap ETF kannst du ergänzend auch in kleinere Aktiengesellschaften investieren. Doch was genau sind Small Cap? Wie entwickelte sich der Index im Vergleich zum MSCI World? Dies und alles Weitere zum MSCI World Small Cap Index erfährst du hier.
MSCI World Small Cap ETF – das Wichtigste in Kürze
- Was ist der MSCI World Small Cap? Der MSCI World Small Cap Index enthält die nach Marktkapitalisierung unteren 14 % der Unternehmen. Die Aktien stammen dabei aus 23 Industrienationen. Werte aus Entwicklungsländern sind in dem Index nicht enthalten.
- Welche MSCI World Small Cap ETF gibt es? In Deutschland sind nur zwei ETF für den Index verfügbar. Der iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF und der SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF. Beide Indexfonds sind thesaurierend.
- Was spricht für ein Investment in einen ETF auf den MSCI Small Cap Index? Der Index ist mit über 4000 Positionen breit diversifiziert und bietet Zugang zu Unternehmen, die im klassischen MSCI World nicht enthalten sind. Phasenweise performte der Small Cap Index sogar besser als der klassische MSCI World.
- Welcher ist der beste MSCI World Small Cap ETF? Der beste ETF auf den Index ist der iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF, da dieser das größte Fondsvolumen und die niedrigsten Kosten hat.
- Wo kann man MSCI Small Cap ETF kaufen? MSCI World Small Cap ETF kannst du bei allen gängigen Brokern wie Scalable Capital, Finanzen.net Zero oder Trade Republic kaufen.
1. Was ist ein MSCI World Small Cap-ETF?
Der MSCI World Small Cap ist ein Index, der Small Cap Unternehmen aus 23 Industrieländern abbildet. Mit aktuell rund 4166 enthaltenen Werten deckt der Index rund 14 % der Marktkapitalisierung in den jeweiligen Ländern ab.
Dabei nimmt der Indexanbieter MSCI seine eigene Definition von Industrieländern bzw. Developed Markets zugrunde. Diese 23 Nationen gelten in dem Index als Industrienationen:
| Europa | Nordamerika | Asien |
|---|---|---|
| Österreich, Belgien, Dänemark, Finnland, Frankreich, Deutschland, Irland, Israel, Italien, Niederlande, Norwegen, Portugal, Spanien, Schweden, Schweiz und Großbritannien | Kanada, USA | Australien, Hongkong, Japan, Neuseeland, Singapur |
Der Indexanbieter FTSE hat beispielsweise in seinem FTSE Developed Index auch Südkorea und Polen als Industrienationen gelistet und hat damit eine etwas andere Definition.
Auch hat MSCI eine etwas andere Definition von Small Caps. Während klassischerweise Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung zwischen 250 Millionen und 2 Milliarden Euro als Small Cap gelten, nimmt MSCI die unteren 14 %.
So wählt MSCI die Unternehmen aus
Bei der Auswahl der Unternehmen für die großen Indizes, wie dem MSCI World, verfährt der Anbieter folgendermaßen:
- Zunächst werden alle Unternehmen eines Landes nach der Größe der Marktkapitalisierung geordnet.
- Die größten Aktien werden zuerst in den Indizes aufgenommen.
- Die Aktiengesellschaften werden in den Index aufgenommen, bis 85 % der Marktkapitalisierung erreicht sind.
Der MSCI World deckt damit nur Large und Mid Cap-Unternehmen ab, die zusammen 85 % der Marktkapitalisierung ausmachen. Die restlichen knapp 15 % sind dann im MSCI World Small Cap Index zu finden.
Anders macht es beispielsweise der FTSE Developed Index. Hier werden ganze 98 % der Marktkapitalisierung genommen, weshalb Exchange-Traded Funds auf diesen auch mehr Aktien beinhalten.
MSCI World Small Cap ETF als sinnvolle Ergänzung
Der MSCI World Small Cap dient daher besonders gut als Ergänzung zum MSCI World, da es keine Überschneidungen in den Positionen gibt und die beiden zusammen einen Großteil des investierbaren Marktes der Industrienationen ausmachen. Keiner der beiden Indizes enthält jedoch Entwicklungs- oder Schwellenländer, die sogenannten Emerging Markets. Für diese hat MSCI extra einen Emerging Markets Small Cap Index mit circa 2000 Unternehmen im Sortiment. Der ETF ist somit ein Regionen-ETF mit dem Fokus auf die Developed Markets.
Zudem gehören MSCI World Small Cap ETF zu der ETF-Gruppe der Faktor-ETF, da sie gewissermaßen den MSCI World abzüglich der ersten 85 % abbilden – der Faktor ist somit die Marktkapitalisierung bzw. im Englischen oft Size genannt.
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2. Welche MSCI World Small Cap-ETF gibt es?
Die Auswahl an ETF auf den Index ist begrenzt. In Deutschland sind nur zwei Indexfonds für diesen verfügbar.
| ETF | ISIN | Index | Volumen | Gesamtkostenquote | Ertragsverwendung | Domizil | Replikationsmethode |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF | IE00BF4RFH31 | MSCI World Small Cap | 3.298 Mio. Euro | 0,35 % p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
| SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF | IE00BCBJG560 | MSCI World Small Cap | 741 Mio. Euro | 0,45 % p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
Beide ETF nutzen optimiertes Sampling als Replikationsmethode. Das heißt, sie bilden den Index nicht eins zu eins ab, sondern nutzen eine optimierte Auswahl, um den Index abzubilden. Deshalb haben beide Indexfonds weniger als die 4166 Unternehmen im Portfolio.
3. Welcher ist der beste MSCI World Small Cap-ETF?
Der beste MSCI World Small Cap ETF ist der iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF. Dieser hat ein größeres Fondsvolumen und ist damit sicherer vor einer Liquidation des Indexfonds. Außerdem sind die Kosten um 0,1 % geringer als bei dem ETF von SPDR.
| ETF | Index | KGV | Value/Growth-Orientierung | Länder | Region | Size-Orientierung |
|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF | MSCI World Small Cap Index | 23.02 | Eher Value | 23 | Industrieländer | Small Cap |
Was die Zusammensetzung angeht, können wir Folgendes zum MSCI World Small Cap UCITS ETF von iShares sagen:
- Ebenso wie im MSCI World dominieren die Anteile aus den USA. Im iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF sind diese jedoch etwas geringer.
- Im Small Cap ETF von iShares ist die Industrie der stärkste Sektor. Anders als im MSCI World, wo Technologie den größten Anteil ausmacht.
- Die größten Positionen in dem ETF sind: NUTANIX INC -A, RENAISSANCERE ORD, SAIA ORD, LINCOLN ELECTRIC HOLDINGS ORD, PURE STORAGE INC – CLASS A und WILLIAMS-SONOMA INC.
- Die Top 10 Unternehmen machen in dem ETF nur 1,68 % des gesamten Fondsvolumens aus.
Die Top 5 Unternehmen haben zudem alle eine Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden USD, sind also der klassischen Definition nach eher im Mid Cap-Segment anzuordnen.
Eine detaillierte und aktuelle Aufzählung der Unternehmen und Sektoren findest du im Fact Sheet des Indexfonds. Was die Performance des ETF angeht, hat dieser in den vergangenen fünf Jahren ein Wachstum von plus 47,73 % verzeichnet.
4. Die Investmentthese: Ist ein MSCI World Small Cap-ETF sinnvoll?
Mit einem weltweiten Fokus auf Small Caps aus Industrienationen und über 4000 enthaltenen Werten, ist der MSCI World Small Cap ein gut diversifizierter Index. Ein Investment in Small Caps wird häufig als gute Ergänzung im Portfolio gesehen, da diese bessere Rendite versprechen. Dies nennt man auch den Small Cap-Effekt.
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Höhere Renditen aufgrund des Small Cap Effekts
Dieser besagt, dass kleinere Unternehmen noch mehr Wachstumspotenzial besitzen und damit auch die Aussichten auf hohe Renditen größer sind. Generell spricht man im Kontext der Faktor-ETF auch von einer Faktorprämie. Es gibt derzeit immer mehr ETF mit einem Faktor wie Momentum, Qualität oder eben Unternehmensgröße. Durch das gezielte Filtern bzw. Faktorisieren des Marktes verspricht man sich eine erhöhte Rendite im Vergleich zum Markt.
In unserem Fall ist der Faktor die Unternehmensgröße und kleine Aktien werden hier nach der Marktkapitalisierung ausgewählt, wovon man sich eine höhere Rendite verspricht.
Diese ist jedoch wie bei allen Investments nicht garantiert und gerade Investments in einzelne Small Caps sind hochriskant. Daher kann ein breit gestreuter ETF auf einen Index wie den MSCI World Small Cap dich an den Renditen des Small Cap-Marktes teilhaben lassen. Doch hat der MSCI World Small Cap Index überhaupt besser performt als der klassische MSCI World?
Die Antwort ist unterschiedlich, je nachdem, welchen Zeitraum man betrachtet. Auf lange Sicht hat der MSCI World Small Cap besser performt als der MSCI World. Vergleicht man die Endwerte des Jahres 2004 mit den heutigen, hat der Small Cap Index 9,2 % jährliche Rendite erwirtschaftet und der klassische MSCI World 8,6 %.
| MSCI World Durchschnittsrendite | MSCI World Small Cap Durchschnittsrendite | |
|---|---|---|
| Zwischen 2004 und 2024 | 8,6 % | 9,2 % |
| 2014 bis 2024 | 11,8 % | 9,6 % |
Doch in den letzten 5 bis 10 Jahren hat der Large- und Mid Cap-Index die besseren Zahlen geliefert. So hatte der MSCI World in den vergangenen 10 Jahren eine durchschnittliche Rendite von 11,8 % – der Small Cap Index im Vergleich aber nur eine von 9,6 %. Gerade die Large Cap Unternehmen haben in den vergangenen Jahren starke Gewinne verzeichnet und ein hohes Kurswachstum hingelegt, weshalb der MSCI World deutlich besser performt hat.
Zu den erhöhten Renditen aus dem Small Cap Effekt kommt noch, dass es deutlich mehr kleinere Aktiengesellschaften gibt. Einen ETF auf den MSCI World Small Cap zu halten, erhöht die Diversifikation im Portfolio deutlich und man bildet mit seinem Portfolio die gesamte Marktkapitalisierung ab.
Möchte man mit einem ETF in einen Großteil des investierbaren Marktes anlegen, gibt es dazu den MSCI All Country World Index (ACWI) IMI. Dieser deckt Large,- Mid- und Small Caps aus sowohl Industrienationen als auch Entwicklungsländern ab. Mit dem ETF ist man in 99 % des weltweiten Aktienmarktes investiert.
Small Caps sind jedoch auch mit mehr Risiko verbunden. Kleinere Unternehmen sind generell weniger liquide und das Geschäftsmodell ist eventuell bisher nicht so ausgereift wie bei Large- und Mid Caps. Deshalb sind Small Caps auch schneller von Krisen betroffen und es besteht auch ein erhöhtes Risiko, dass diese Insolvenz anmelden müssen.
Das erhöhte Risiko spiegelt sich in der Volatilität wider, die in dem Factsheet des MSCI World Small Cap und des MSCI World abgelesen werden kann.
| Volatilität MSCI World Small Cap | Volatilität MSCI World | |
|---|---|---|
| Letzten 10 Jahre | 17,68 % | 14,9 % |
| Letzten 5 Jahre | 21,6 % | 18,05 % |
Besonders die vielen Krisen der letzten 5 Jahre und die derzeit hohen Zinsen machen Small Caps zu schaffen. Denn kleinere Unternehmen sind stärker auf Fremdkapital angewiesen, um zu expandieren – da sind hohe Zinsen ein großes Hindernis.
Auch sollte man sich bei einem Investment in einen MSCI World Small Cap-ETF bewusst sein, dass man nur in 23 Industriestaaten investiert. Entwicklungsländer werden nicht berücksichtigt und zudem besteht der Index zu über 50 % aus amerikanischen Small Caps.
Alles in allem bietet der Index jedoch eine gute Ergänzung zu dem MSCI World. Mit einem Investment würde man sich noch weiter diversifizieren und die Unternehmen mit ins Portfolio holen, die im MSCI World fehlen. Vor allem das klassische 70 30 Weltportfolio hat nahezu kein Investment in Small Caps. Da kleinere Unternehmen jedoch oft innovativer und anpassungsfähiger sind, entgehen einem, zahlreiche Aktien mit erhöhtem Wachstumspotenzial. Daher lohnt es sich auf die eine oder andere Weise in Small Caps investiert zu sein.
Doch sollte ein Investment in einen MSCI World Small Cap-ETF nicht die Basis des Portfolios ausmachen, sondern nur einen kleineren Prozentsatz. Wie genau man beim ETF Portfolioaufbau vorgeht, hängt von deiner persönlichen Anlagestrategie ab.
5. Chancen und Risiken von MSCI World Small Cap-ETF
Nun, da wir die wichtigsten Fakten zu MSCI World Small Cap-ETF gesammelt haben, wollen wir noch einmal kurz und bündig die Chancen und Risiken gegenüberstellen.
Chancen der MSCI World Small Cap ETF
- Der MSCI World Small Cap hat auf lange Sicht den MSCI World outperformt. Hier ist jedoch der Betrachtungszeitraum entscheidend.
- Der Index ist mit über 4000 Unternehmen hervorragend diversifiziert.
- Der Index ist eine gute Ergänzung zum MSCI World, da es keine Überschneidungen gibt.
- Mit dem iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF gibt es einen großen und relativ kostengünstigen ETF auf den Index.
Risiken der MSCI World Small Cap ETF
- Bildet nur Developed Markets ab und hat einen hohen Anteil an amerikanischen Werten.
- Small Cap-Unternehmen sind im Allgemeinen krisenanfälliger.
- In den vergangenen 10 Jahren haben Mid- und Large Caps deutlich bessere Rendite erwirtschaftet.
- Es gibt derzeit nur zwei ETF auf den Index.
6. MSCI World Small Cap-ETF kaufen: So geht es
Um ETF oder Aktien zu kaufen, benötigst du ein Depot bei einem Broker. Möchtest du ETF kaufen, haben die Anbieter unterschiedliche Konditionen. Gerade wenn man nur kleinere Beträge investiert, solltest du darauf achten, nicht zu hohe Gebühren zu zahlen. In unserem Depotvergleich haben wir die verschiedenen Broker für dich getestet.
Alternativ kannst du auch einen Sparplan aufsetzen, um so monatlich eine von dir festgelegte Summe in einen ETF zu investieren. Sparpläne können jedoch je nach Broker auch Gebühren kosten. Auch hier haben wir einen Vergleich, bei dem du das beste ETF-Sparplan Depot für dich finden kannst. Für Sparpläne gilt im Allgemeinen, dass diese jederzeit wieder kündbar sind. Außerdem ermöglichen sie dir schon mit kleinen Beträgen mit deinem Vermögensaufbau zu starten. Viele Sparpläne sind schon ab 25 Euro im Monat möglich.
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7. Fazit: MSCI World Small Cap ETF überzeugen mit guter Performance und Diversifikation
Small Cap ETF überzeugen auf lange Sicht mit zeitweise besserer Performance als ETF mit Large- und Mid Cap-Werten. Außerdem gibt es deutlich mehr Small Cap-Aktien, weshalb die ETF umfassender diversifiziert sind.
Die Nachteile sind jedoch die höhere Volatilität von Small Caps und beim MSCI World Small Cap eine hohe Konzentration auf die USA. Kleinere Unternehmen sind zudem unter anderem aufgrund ihrer geringen Liquidität deutlich anfälliger für Krisen und sollten daher nicht die Basis deines Portfolios bilden. Dies hat sich besonders in den letzten 5 bis 10 Jahren gezeigt, in denen Large- und Mid Caps deutlich besser performt haben.
Ein ETF auf den MSCI World Small Cap Index ist daher vor allem als Ergänzung in deinem Portfolio zu sehen, um vom Small Cap-Effekt zu profitieren und dich weiter zu diversifizieren.
8. Häufig gestellte Fragen zu MSCI World Small Cap ETF
Unsere Inhalte spiegeln nur die Meinungen und Erwartungen der Autoren wider und stellen somit keine Empfehlung zum Kaufen, Halten oder Verkaufen der genannten Wertpapiere dar.
Als Anleger*in trägst Du die volle Verantwortung für Deine Investitionsentscheidungen.
Die Autoren können in einige der beschriebenen Assets investiert sein und somit ein Interesse an deren Kursentwicklung haben.
