Floater – lohnen sich Anleihen mit variabler Verzinsung?
Du hast Anleihen gekauft und ärgerst dich über steigende Zinsen? Sogenannte Floater passen die Kuponzahlungen an die Zinssätze auf dem Geldmarkt an. Wie erklären, wie das funktioniert und wann du davon profitierst.
- Floater sind Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit variablen Kuponzahlungen, die von einem Referenzzins abhängen.
- Als Referenzwert dienen Geldmarktzinssätze oder Kapitalmarktzinssätze.
- Bei steigenden Zinsen erweisen sich Floater als vorteilhaft, bei einem sinkenden Zinsumfeld hast du Nachteile.
- Anders als bei herkömmlichen Anleihen kannst du die Rendite eines Floaters nicht berechnen.
- Willst du Floater kaufen, brauchst du ein Depot. In unserem Depot-Vergleich stellen wir die besten Anbieter vor.
1. Was sind Floating Rate Notes (Floater)? – Definition
Floater, auch Floating Rate Notes genannt, sind Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen mit variabler Verzinsung, die sich an einem Referenzzinssatz orientiert. Der Zinsanpassungstermin findet je nach Anleihe alle 3, 6 oder 12 Monate statt.
Meist handelt es sich bei den Referenzzinsätzen um Geldmarktzinssätze wie dem EURIBOR, dem durchschnittlichen Zinssatz, zu dem sich die europäischen Banken untereinander Geld leihen, oder dem LIBOR, dem Durchschnittszinssatz für Euro-Geldmarktgeschäfte in London. Darüber hinaus spielt der Bonitätsspread einer Rolle: Ist Bonität des Emittenten niedrig, gibt es einen Aufschlag, also zusätzliche Zinsen. Bei hoher Bonität kann wiederum ein Abschlag stattfinden.
Je nach Bedingungen und Berechnung des Zinssatzes teilt man variabel verzinste Anleihen in folgende Kategorien auf:
- Normale Floater: Hier stammt der Referenzzinssatz vom Geldmarkt.
- Kapitalmarktfloater: Statt des Geldmarktzinses dient der Kapitalmarktzins, also der Zins für langfristige Geldanlagen, als Referenz.
- Gemischte Floater: Hier ist die Verzinsung nur für eine bestimmte Periode der Laufzeit variabel.
- Floor-Floater: Floor-Floater bieten dir eine Mindestverzinsung. Diese erhältst du, auch wenn der Referenzzinssatz noch so niedrig sein sollte.
- Reverse-Floater: Der Reverse-Floater bietet dir eine Möglichkeit, von fallenden Leitzinsen zu profitieren. Dafür gibt es eine festgelegte Kuponrate, von der ein Referenzzinssatz wie der EURIBOR abgezogen wird. Das Ergebnis dieser Rechnung stellt die Verzinsung des Reverse-Floaters dar.
- Minimax-Floater: Minimax-Floater bieten eine Kombination aus Cap- und Floor-Floatern. Hier existiert sowohl eine Obergrenze als auch eine Untergrenze für die variable Verzinsung.
- Flip-Flop-Floater: Bei Flip-Flop-Floatern kann der Emittent die Laufzeit der variabel verzinslichen Anleihe verkürzen.
- Mismatch-Floater: Bei diesen Anleihen fallen Zinsanpassungstermin und Änderung des Referenzzinssatzes zeitlich auseinander.
- Cap-Floater: Hier ist der Zinssatz nach oben gedeckelt, dafür gibt es einen höheren Aufschlag.
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2. Vor- und Nachteile von Floatern
Als besonders lukrativ erweisen sich Floater bei steigenden Zinsen, da sie dann im Vergleich zu herkömmlichen Anleihen höhere Kuponzahlungen bieten. Dasselbe gilt für die Rendite: Je deutlicher der Referenzzinssatz während der Laufzeit ansteigt, desto höher wird die Rendite, während sie bei normalen Staats- und Unternehmensanleihen fällt. Auch besteht indirekt ein Inflationsschutz, da die Leitzinsen meist bei hoher Inflation angehoben werden.
Diese Vorteile werden bei fallenden Leitzinsen zu Nachteilen. Erstens sinken ihre Kuponzahlungen durch den geringeren Referenzzinssatz. Zweitens bleiben ihre Kurse meist konstant, während die Preise klassischer Anleihen bei sinkenden Leitzinsen steigen.
Darüber hinaus ist die Auswahl an Anleihen mit variabler Verzinsung gering: Neben einzelnen Staaten wie den USA zählen zu den Emittenten vor allem Banken. Ebenfalls kannst du bei Floatern die Rendite nicht beim Kauf berechnen, da du nicht vorhersagen kannst, wie der Zins am Geldmarkt sich entwickelt.
Genauso wie bei allen Anleihen besteht zudem ein Ausfallsrisiko, der nur teilweise durch den Aufschlag kompensiert wird. Handelt es sich um Fremdwährungsanleihen, hast du ferner ein Währungsrisiko.
Vorteile von Floatern
- Höhere Rendite bei steigenden Leitzinsen
- Sichere Geldanlage
- Inflationsschutz
Contra
- Fallende Rendite bei sinkenden Leitzinsen
- Geringe Auswahl
- Ungewisse Rendite
3. Die besten Floater 2024
Du willst in Anleihen mit variabler Verzinsung investieren? In der nachfolgenden Tabelle findest du einige Vorschläge, darüber hinaus zeigen wir weiter unten die besten Depot-Anbieter, bei denen du Wertpapiere kaufen kannst. Mehr Floater sowie weitere Anleihen entdeckst du mit der Wertpapiersuche der Comdirect.
| Anleihe | Nominalzinssatz | Fälligkeit | Mindestanlage | ISIN |
| Landesbank Baden-Württemberg Inh.-Schuldv. Floater 11(31) | 2,644 % | 14.01.2031 | - | DE000LB0EC10 |
| Erste Group Bank AG EO-FLR Med.-T.Nts 2017(27)1551 | 2,671 % | 05.04.2027 | - | AT0000A1U9K9 |
| Raiffeisen-Landesbk Steiermark EO-Var. Schuldv. 2003(43) 3/P | 3,659 % | 07.03.2043 | - | AT0000325550 |
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4. Alternativen zu Floatern
Erscheinen dich Floater als Geldanlage zu riskant oder zu kompliziert in der Auslegung, bieten inflationsgeschützte Anleihen eine Alternative. Hier orientieren sich Kupon und Nennwert nicht am Geldmarktzins, sondern am Inflationssatz nach dem Verbraucherpreisindex. Zwar steigen Inflation und Leitzins nicht immer synchron, doch oft hat eine hohe Inflation steigende Referenzzinssätze zufolge.
Willst du bei variablen verzinsten Anleihen bleiben, kannst du mit Floater-ETF, die einen Index für variabel verzinste Anleihen nachbilden, eine Risikostreuung vornehmen. Ein solcher ETF ist zum Beispiel der iShares € Floating Rate Bond UCITS ETF EUR.
5. Häufig gestellte Fragen zu Floating Rate Notes (Floater)
Unsere Inhalte spiegeln nur die Meinungen und Erwartungen der Autoren wider und stellen somit keine Empfehlung zum Kaufen, Halten oder Verkaufen der genannten Wertpapiere dar.
Als Anleger*in trägst Du die volle Verantwortung für Deine Investitionsentscheidungen.
Die Autoren können in einige der beschriebenen Assets investiert sein und somit ein Interesse an deren Kursentwicklung haben.
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