Burggraben Aktien: Unüberwindbare Festungen des Aktienmarktes?
Im Mittelalter galt der Burggraben der Verteidigung einer Festung. In Bezug auf Aktien besitzen Unternehmen, die ihren Mitbewerbern gegenüber deutliche Wettbewerbsvorteile aufweisen, ebenfalls einen Burggraben, der sie vor Konkurrenz schützt und somit unangreifbar macht.
In unserem Artikel erklären wir dir zunächst, was die Merkmale eines Burggrabens sind. Anschließend stellen wir dir aussichtsreiche Burggraben-Aktien vor.
Viel Spaß beim Lesen!
Burggraben-Aktien: das Wichtigste in Kürze
- Aufgrund ihres Wettbewerbsvorteils gelten Aktien mit Burggraben als langfristig aussichtsreiche und sichere Investments.
- Zu den größten und bekanntesten Burggraben Aktien gehören Alphabet, Coca-Cola, ASML, Meta und Amazon.
- Möchtest du Burggraben Aktien kaufen, benötigst du ein Depot. Wir können dir hierfür die Broker von Scalable Capital, Trade Republic oder Traders Place empfehlen.
1. Was ist ein Burggraben am Aktienmarkt?
Unter einem Burggraben bei Aktien ist ein nachhaltiger Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens zu verstehen.
Warren Buffett prägte den Begriff des Burggrabens
Der Begriff des Burggrabens stammt von keinem geringeren als Warren Buffett und leitet sich aus einer mittelalterlichen Verteidigungsstrategie ab. Damals haben Burgen tiefen Gräben rund um sich herum geschaffen, um sich gegen Angreifer zu verteidigen.
Hat ein Unternehmen heute einen Burggraben, existiert dieser Graben, der es vor seinen „Angreifern“ beziehungsweise in diesem Fall seinen Mitbewerbern schützt, nur metaphorisch.
Aufgrund dieser starken Marktpositionierung gelten Burggraben Aktien als sehr sicher. Oft ist in diesem Zusammenhang sogar die Rede von Aktien für die Ewigkeit.
Merkmale eines Unternehmens mit Burggraben
Wir haben dir hier einmal die wichtigsten Merkmale aufgelistet:
- Starke Marken: Für Produkte einer Marke sind viele Verbraucher bereit mehr Geld zu bezahlen als für No-Name-Ware. Zum einen wird hiermit eine höhere Qualität verbunden, zum anderen kann es aber auch einfach das Vertrauen in die Marke sein. Unternehmen mit einer starken Marke können für ihre Produkte höhere Preise verlangen.
- Netzwerkeffekte: Der Nutzen einiger Produkte ist erst dann vorhanden, wenn möglichst viele Nutzer das Produkt verwenden. Das beste Beispiel hierfür sind soziale Netzwerke wie Facebook, die erst durch eine hohe Zahl an Nutzern einen Wert stiften.
- Hohe Wechselkosten: Stell dir vor ein großes Unternehmen möchte bei seinem Betriebssystem von Microsoft auf Apple umsteigen. Mit solch einem Wechsel ist ein großer Aufwand verbunden, der es dem Anbieter des bestehenden Systems einfacher macht, seine Preise zu erhöhen.
- Patente: Unternehmen, die für ein bestimmtes Produkt ein Patent besitzen, verfügen über ein Monopol. Gerade bei Pharmaunternehmen finden sich hier einzelne Medikamente, die nur von einem Unternehmen angeboten werden.
- Kostenführerschaft: Je größer die produzierte Menge ist, desto geringer fallen die Stückkosten aus. Unternehmen mit einem hohen Marktanteil haben somit Kostenvorteile. Das macht es gerade neuen potenziellen Mitbewerbern schwer gegen den Kostenführer anzukommen.
Jetzt stellt sich natürlich noch die Frage, wie du Aktien mit großem Burggraben finden kannst? Zunächst musst du hierfür eine Fundamentalanalyse durchführen. Dabei solltest du dich mit den Produkten beziehungsweise Dienstleistungen des Unternehmens vertraut machen und anschließend prüfen, ob einer oder vielleicht sogar mehrere der eben erwähnten Merkmale auf dieses Unternehmen zutreffen könnten.
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Außerdem lohnt sich hier ein Blick auf die Zahlen, insbesondere unter Betrachtung von Vergleichsunternehmen. Burggraben-Aktien besitzen für gewöhnlich eine gewisse Preissetzungsmacht. Das bedeutet, dass die Wachstumsraten beim Umsatz und Gewinn hier für gewöhnlich etwas höher ausfallen als die der Konkurrenz. Zudem weisen sie oft auch höhere Margen als ihre Mitbewerber auf. Mit dieser quantitativen Analyse bist du auch in der Lage unterbewertete Aktien mit Burggraben zu finden.
2. Liste mit den besten Burggraben-Aktien
In der folgenden Tabelle haben wir für dich eine Liste mit den zehn besten Burggraben Aktien zusammengestellt. Möchtest du einen dieser Werte kaufen, benötigst du natürlich ein Wertpapierdepot. In unserem Vergleich der besten Depots für den Aktienhandel findest du heraus, welcher Broker zu dir passt.
| Aktie | ISIN | WKN | Branche |
|---|---|---|---|
| Alphabet | US02079K3059 | A14Y6F | Interaktive Medien |
| Microsoft | US5949181045 | 870747 | Software |
| ASML | NL0010273215 | A1J4U4 | Halbleiter |
| Union Pacific | US9078181081 | 858144 | Überlandtransporte |
| Meta | US30303M1027 | A1JWVX | Interaktive Medien |
| Apple | US0378331005 | 865985 | Hardwarekomponenten |
| Amazon | US0231351067 | 906866 | Einzelhandel gemischt |
| Coca-Cola | US1912161007 | 850663 | Getränke |
| McDonald’s | US5801351017 | 856958 | Restaurants |
| Campbell Soup | US1344291091 | 850561 | Nahrungsmittel |
Alphabet (ISIN: US02079K3059)
Alphabet ist der Mutterkonzern von Google. Wichtigstes Geschäftsfeld des Unternehmens sind natürlich die Google-Dienste wie die Suchmaschine, aber auch YouTube, Android, Maps und die Google Cloud.
Neben diesen Google-Diensten tätigt Alphabet allerdings auch noch einige weitere Investitionen, die in den Geschäftsbereich „Other Bets“ fallen. Hierzu gehören Waymo (Entwicklung autonomer Fahrzeuge), Calico (Forschung im Bereich der Biotechnologie) und Verily (Life Sciences und Gesundheitsforschung).
Einen Großteil seiner Umsätze erzielt Alphabet mit den Werbeeinnahmen aus seiner Google-Suchmaschine, weiteren Online-Werbediensten wie AdSense und natürlich Werbung über YouTube. Und genau diese Portale verschaffen Alphabet einen sehr großen Burggraben.
Die Google-Suchmaschine hat im Suchmaschinenmarkt einen Marktanteil von 91 % – je nach betrachtetem Endgerät. Über die letzten Jahre ist der Marktanteil der Suchmaschinen von Bing und Yahoo zwar gestiegen. Dennoch ist es für Unternehmen, die über ein Suchnetzwerk Werbung schalten möchten, unerlässlich Google einzubeziehen.
Liegt der Marktanteil der Google-Suchmaschine bei 90 %, und entscheidet sich ein Unternehmen dafür, ausschließlich auf anderen Suchmaschinenportalen Werbung zu schalten, schrumpft die Zielgruppe einfach mal um 90 %.
Über die letzten zehn Jahre hat Alphabet übrigens ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum von +19 % verzeichnet. Die Aktie ist in dieser Zeit ebenfalls um rund 20 % pro Jahr gestiegen. Damit gehört Alphabet klar zu den Wachstumsaktien mit Burggraben.
ASML (ISIN: NL0010273215)
ASML ist der weltweit führende Anbieter von Lithographiesystemen für die Halbleiterindustrie. Diese Lithographiesysteme werden vor allem bei der Fertigung von komplexen integrierten Schaltkreisen (ICs) eingesetzt.
ASML entwickelt und produziert die Systeme und Maschinen, mit denen Halbleiterhersteller ihre Chips überhaupt erst produzieren können. Zu den Kunden des Unternehmens gehören die weltweit größten Hersteller von Halbleitern. Damit ist ASML einer der wichtigsten Akteure im Markt der Halbleiterbranche.
Der Marktanteil von ASML im Bereich der Lithographiesysteme liegt bei rund 90 %. Damit ist klar, dass der gesamte Halbleitermarkt ohne den Konzern nicht so aussehen würde, wie er heute aussieht. Mit dieser starken Marktposition besitzt ASML eine starke Preissetzungsmacht für seine Produkte und Dienstleistungen.
Coca-Cola (ISIN: US1912161007)
Wenn du dir im Restaurant eine Cola bestellst, ist die Erwartung, dass du eine Coca-Cola bekommst. Genau das ist die Wirkung einer starken Marke. Unter einer Cola verstehen die meisten die Coca-Cola. Und gerade weltweit ist, es schwierig bis unmöglich, Coca-Cola den Rang abzulaufen.
Jetzt wirst du vielleicht sagen, dass Pepsi-Cola doch aber auch eine starke Marke ist. Und das stimmt natürlich. Auch der Konzern PepsiCo verfügt über ein starkes Markenportfolio und daher über einen Burggraben. Am Ende handelt es sich sowohl bei Coca-Cola als auch bei PepsiCo um Unternehmen mit starken Marken, die gerade von kleineren Mitbewerbern nur schwer zu verdrängen sind.
Neben Cola besitzt der Konzern noch weitere starke Marken wie Costa Coffee, Dasani, Fanta, Sprite, FuzeTea, Powerade und Schweppes. All diese Marken haben gemein, dass sie weltweit bekannt sind.
Übrigens hebt Coca-Cola seine Dividende bereits seit über 60 Jahren jedes Jahr an. Aktuell liegt die Dividendenrendite bei 3,0 %. Das Unternehmen gehört damit auch zu den aussichtsreichen Dividenden-Aktien mit Burggraben.
3. Wide Moat ETFs: Fonds als Alternative zu Burggraben Aktien?
Wenn du dir nun unsicher bist, welche Burggraben-Aktien für dein Depot die richtigen sind, könnte ein ETF auf Burggraben-Unternehmen (auch Wide Moat ETF genannt) eine interessante Alternative sein.
Burggraben ETF von VanEck als Alternative
Ein Exchange-Traded Fund, den wir dir hier vorstellen möchten, ist der VanEck Morningstar Global Wide Moat ETF. Dieser Moat ETF orientiert sich bei der Auswahl von Einzelwerten an dem Morningstar Wide Moat Rating. Ziel des börsengehandelten Fonds ist es, den Morningstar Wide Moat Focus Index nachzubilden.
Das Rating von Morningstar ist ein Modell, das dabei hilft zu beurteilen, wie groß der Burggraben eines Unternehmens ist. Hierfür werden fünf Faktoren betrachtet, auf die wir teilweise bereits vorhin eingegangen sind.
- Immaterielle Vermögenswerte (z.B. Patente)
- Wechselkosten
- Netzwerkeffekte
- Kostenvorteile
- Effiziente Skalierung
Im Rahmen des Morningstar Wide Moat Ratings wird für ein Unternehmen auf Basis dieser Kriterien beurteilt, ob ein Burggraben vorliegt, der dem Unternehmen mindestens einen Wettbewerbsvorteil über die nächsten zehn Jahre, besser noch über die nächsten 20 Jahre verschafft.
Neben diesen Kriterien folgt die Aktienselektion von Morningstar aber noch einigen weiteren Filtern. Hierzu gehört unter anderem, dass eine Aktie im Vergleich zu ihrem fairen Wert an der Börse günstig bewertet sein muss. Für den Morningstar Wide Moat ETF wird somit gezielt nach unterbewerteten Burggraben Aktien gesucht. Diese Titel werden auch als Value-Aktien bezeichnet.
Zu den größten Positionen im VanEck Morningstar Global Wide Moat ETF gehören aktuell Teradyne, Alphabet, TSMC und Safran. Die Frage ist nun natürlich, ob sich mit diesem ETF eine gute Performance erzielen lässt?
Wide Moat ETF: Wertentwicklung im Vergleich zum breiten Aktienmarkt
Dafür blicken wir einmal auf die Historie. Der vorgestellte Wide Moat ETF existiert seit Juli 2020 und hat bis Anfang Juli 2024 eine Rendite von +41 % erzielt. Zum Vergleich: Ein ETF auf den S&P 500 konnte in dieser Zeit eine Rendite von +94 % erzielen und selbst ein ETF auf den Stoxx600 kam auf eine Rendite von +58 %.
Mit Blick auf die Rendite konnte der Burggraben-ETF also nicht überzeugen. Was aber auffällt ist, dass die Risiken geringer sind. Der maximale Drawdown (also der Rückgang vom zuvor erreichten Hochpunkt) fällt beim Burggraben-ETF tendenziell etwas geringer aus.
Betrachten wir aber die Rendite, muss klar gesagt werden, dass ein Burggraben-ETF keinesfalls der heilige Gral zu einer besseren Performance ist.
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4. Häufige Fragen zu den Aktien mit Burggraben
Unsere Inhalte spiegeln nur die Meinungen und Erwartungen der Autoren wider und stellen somit keine Empfehlung zum Kaufen, Halten oder Verkaufen der genannten Wertpapiere dar.
Als Anleger*in trägst Du die volle Verantwortung für Deine Investitionsentscheidungen.
Die Autoren können in einige der beschriebenen Assets investiert sein und somit ein Interesse an deren Kursentwicklung haben.
