Quality ETF: Bessere Renditen mit dem Faktor Qualität?
Das Angebot an Exchange-Traded Funds ist vielfältig, darunter gibt es neben den Klassikern MSCI World oder Emerging Markets noch viele weitere ETF-Typen.
Quality-ETFs gehören zu den Faktor-optimierten Indexfonds. Worum es sich genau dabei handelt und wofür der Qualitätsfaktor steht, stellen wir dir in diesem Artikel genauer vor.
Quality-ETF – das Wichtigste in Kürze
- Quality-ETF werden auch Qualitätsaktien-ETF genannt.
- Die Einstufung in eine Qualitätsaktie geschieht auf Basis von Fundamentalzahlen der Unternehmen.
- Insgesamt gibt es 11 Quality-ETF an den deutschen Börsen.
- Zu kaufen sind diese börsengehandelten Fonds regulär beim Broker. Besonders günstigen Handel ermöglichen Scalable Capital, Trade Republic oder Traders Place .
1. Was ist ein Quality ETF?
Die Qualitätsfaktor-ETF gehören zur Gruppe der Smart-Beta-ETF, bei denen mithilfe eines bestimmten Faktors das passive Portfolio optimiert werden soll. Das Ziel ist es, eine Überrendite gegenüber dem allgemeinen Markt zu erzielen.
Im Gegensatz zu herkömmlichen ETFs wählt der zugrundeliegende Index hierbei die Portfolioaktien anhand eines zusätzlichen Faktors, dem Qualitätsfaktor, aus.
Der Quality-Faktor steht für besonders solide Unternehmen mit einem stabilen Geschäftsmodell.
Mit der Quality-Strategie setzt du als Anleger auf hochwertige Aktien.
Im Grundlagenartikel “Was sind ETF?” findest du mehr allgemeines Einsteigerwissen zum Thema ETF.
Fundamentale Kennzahlen gelten als Basis für die Einordnung als Qualitätsaktie
Wie ist diese Qualität nun genau definiert? Ähnlich wie beim Value-Faktor basiert die Qualitätsstrategie auf fundamentalen Kennzahlen der Unternehmen. Kennzahlen, die hier genauer betrachtet werden, sind unter anderem:
- Höhe von Gewinnen
- Niedrige Gewinnschwankungen
- Verschuldungsrate
- Geschäftsmodell
- Management
- Kurs-Buchwert-Verhältnis
Indexfonds, die mit dem Faktor Qualität optimiert sind, gibt es für verschiedenste Anlageregionen. Werfen wir einen Blick auf die verfügbaren Qualitäts-Indizes, wird dies bereits klarer.
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Beispielhafte Qualitätsaktien Indizes
Insgesamt gibt es 9 nennenswerte Qualitätsindizes, die für die in Deutschland verfügbaren ETF als Basis dienen. Die wichtigsten darunter sind:
| Qualitätsindex | Region |
|---|---|
| MSCI World Sector Neutral Quality Index | Industrieländer weltweit |
| MSCI World Quality | Industrieländer weltweit |
| MSCI USA Sector Neutral Quality Index | USA |
| WisdomTree Global Developed Quality Dividend Growth Index | Industrieländer weltweit |
| FTSE RAFI All-World 3000 Index | Industrie- und Schwellenländer weltweit |
Teilweise bauen diese Indizes neben dem Faktor Qualität noch weitere Faktoren mit ein, wie ESG-Kriterien oder hohe Dividendenausschüttungen der Unternehmen.
2. Welche Quality ETF gibt es?
Werfen wir einen Blick auf die Auswahl an Quality Faktor ETF. Hier gibt es derzeit 11 Produkte, somit ist die Auswahl groß.
Die vier größten börsengehandelten Fonds haben wir in der folgenden Tabelle zusammen mit ihren Eckdaten aufgelistet.
| ETF | ISIN | Volumen | TER | Ertragsverwendung | Domizil | Replikationsmethode |
|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF (Acc) | IE00BP3QZ601 | 3.555 Mio. Euro | 0,30% p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
| Xtrackers MSCI World Quality Factor UCITS ETF 1C | IE00BL25JL35 | 1.679 Mio. Euro | 0,25% p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
| WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF USD Acc | IE00BZ56SW52 | 670 Mio. Euro | 0,38% p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
| Xtrackers MSCI World Quality ESG UCITS ETF 1C | IE0003NQ0IY5 | 391 Mio. Euro | 0,25% p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Vollständig) |
Alle der 4 gelisteten ETF sind thesaurierend, reinvestieren also die Dividendenerträge der Portfolioaktien.
Solltest du nach einem ausschüttenden Quality ETF Ausschau halten, bietet der WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF USD mit der ISIN IE00BZ56RN96 eine Option.
Die aufgeführten börsengehandelten Indexfonds sind entweder vollständig physisch replizierend oder benutzen die Sampling-Methode. Dabei werden die wichtigsten und größten Aktien des Index physisch von den ETF-Verwaltern gehalten. Mehr zum Thema findest du in unserem Artikel über die ETF-Replikationsmethoden.
3. Welcher ist der beste Quality ETF?
Der beliebteste Quality-ETF ist der iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF (Acc). Dieser hat mit 3.552 Millionen Euro das höchste Fondsvolumen und seine Kosten liegen mit 0,30 % p. a. ebenfalls im günstigen Bereich.
Repliziert wird der MSCI World Sector Neutral Quality Index, welcher aktuell 297 Portfoliotitel aus den weltweiten Industrieländern enthält.
Quality-ETF von WisdomTree bietet ein hohes Maß an Diversifikation
Etwas besser diversifiziert ist jedoch der WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF USD Acc. Sein Volumen ist mit 668 Millionen Euro ebenfalls ausreichend hoch. Die Kosten liegen bei 0,38 % p. a. sehr nahe am iShares ETF.
Nachgebildet wird mit dem ETF die Performance des WisdomTree Global Developed Quality Dividend Growth Index, welcher knapp 600 Aktien umfasst. Somit ist dein Investmentrisiko auf die doppelte Anzahl an Unternehmen gestreut. Diese Aktien stammen ebenfalls aus den weltweiten Industrieländern.
Ein Blick ins Portfolio des WisdomTree ETF zeigt Folgendes:
- Länderallokation: Die USA nehmen über 60 % des Portfolios ein. Darauf folgen die Länder Schweiz, Vereinigtes Königreich, Japan, Frankreich, Deutschland, Niederlande und Kanada mit jeweils zwischen 9 % und 2 % Gewichtung.
- Sektorallokation: Der Informationstechnologiesektor nimmt knapp ein Viertel des ETF-Portfolios ein. Anschließend kommen Gesundheitswesen, Nicht-zyklische Güter, Industriewerte, zyklische Güter und Finanzwerte als die wichtigsten Sektoren. Ihre Gewichtung liegt jeweils über 10 %.
- Top-Holdings: Die 5 größten Aktien im ETF sind Microsoft, Apple, Broadcom, Johnson & Johnson und Procter & Gamble.
- Indexmethode: Der ETF setzt sich aus qualitativ hochwertigen dividendenzahlenden Unternehmen der weltweiten Industrieländer zusammen. Die Risikofilterung wurde auf Grundlage der gleichgewichteten Faktoren Qualität und Dynamik vorgenommen.
Du findest die genauen Prozentzahlen und Portfoliodetails immer im Fact Sheet des ETF. Gemäß den UCITS-Richtlinien der Europäischen Union müssen damit konforme ETF dieses immer regelmäßig herausgeben.
4. Die Investmentthese: Ist ein Quality ETF sinnvoll?
Die Idee hinter dem Smart-Beta-Investieren ist es, die Rendite des allgemeinen Marktes zu übertreffen. Finanzwissenschaftler forschen schon lange an der Frage, wodurch sich eine Überrendite von bestimmten Aktien möglicherweise erklären lässt. Im Rahmen dieser Forschungen haben sich Faktoren herausgebildet, die eine solche Überrendite ermöglichen könnten.
Doch kam es beim Faktor Quality tatsächlich zu einer Outperformance des Marktes?
Vergangene Performance
Vergleichen wir die Performance des MSCI World Sector Neutral Quality Index mit der des MSCI World Index, die die untere Grafik darstellt.
Tatsächlich übertraf die Wertentwicklung der Qualitätsaktien im MSCI World Sector Neutral Quality Index die des MSCI World Index.
An den Börsen gilt allerdings immer der Grundsatz, dass vergangene Renditen nicht unbedingt Indikator für zukünftige Renditen sind.
Zudem ist der MSCI World Sector Neutral Quality Index nur einer der vielen Quality-Indizes. Wie steht es also um andere Qualitätsaktien-Indizes? Die untere Grafik stellt vergleichsweise die Performance des FTSE RAFI All World 3000 Index mit der des FTSE All-World Index gegenüber.
Hier kam es beim Quality-Index (FTSE RAFI All-World 3000 Index, hier: hellblaue Linie) zu keiner Outperformance gegenüber dem klassischen Index (FTSE All-World Index, hier: dunkelblaue Linie).
Fundamentaldaten sagen nicht direkt etwas über Börsenbewertung aus
Ein weiterer Aspekt ist hier, dass die Fundamentaldaten keine Auskunft darüber geben, ob eine Aktie auch eine hohe Börsenbewertung erreicht.
Zwar geben die für den Faktor Qualität herangezogenen Kriterien Auskunft, dass ein Unternehmen solide ist, ein stabiles Geschäftsmodell hat, eine niedrige Verschuldung oder konstante Gewinne.
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Jedoch verdeutlicht bereits das Dasein der Aktienkennzahl Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E-Ratio), dass das Verhältnis zwischen dem Gewinn eines Unternehmens und dessen Aktienkurs weit auseinandergehen kann. Es gibt hier eine Bandbreite an verschiedenen KGV-Verhältnissen.
In der Theorie gilt zwar die Regel, dass die Aktienkurse immer langfristig den Gewinnen folgen. In der Realität an den Aktienmärkten kann das jedoch komplexer sein. Oftmals spielen weitere, teils auch irrationale, Faktoren mit ein, warum eine Aktie stärker oder niedriger vom Markt bewertet wird.
Die Wertentwicklung eines Quality-ETF hängt zunächst nur von den Aktienkursen der Portfoliounternehmen ab. Die Gewinnentwicklung und Solidität des Unternehmens können den Aktienkurs zwar positiv beeinflussen, dies stellt aber keine fixe und verlässliche Regel dar.
5. Chancen und Risiken von Quality ETF
Im Folgenden findest du eine übersichtliche Zusammenfassung der Chancen und Risiken.
Chancen eines Qualitätsfaktor-ETFs
- Historische Outperformance der allgemeinen Marktrendite
- Zugang zu Qualitätsaktien mit hoher Eigenkapitalrendite, stabilen Gewinnen und geringer Verschuldung
- Viele Quality-ETF sind über verschiedene Regionen und Sektoren diversifiziert
Risiken des Quality-Faktor-ETFs
- Quality-ETF enthalten meist weniger Titel als marktbreite Indizes ohne Faktor
- Teilweise etwas höhere TER als ETF ohne Faktor
- Fundamentalzahlen eines Unternehmens korrelieren nicht automatisch mit der Börsenbewertung der Aktie
6. Quality ETF kaufen: So geht es
Quality-ETF sind genauso wie alle anderen ETF-Typen börsengehandelt. Daher kaufst du sie bei einem Broker.
Falls du noch keine Erfahrungen mit dem ETF-Kauf an den Börsen hast, leitet dich unsere Kaufanleitung für ETF durch diesen Prozess.
Voraussetzung dafür, Quality-ETF kaufen zu können, ist ein Depot. In unserem ETF-Depot-Vergleich findest du die Konditionen der verschiedenen Anbieter kompakt gegenübergestellt.
Neben dem klassischen Einmalkauf hast du wie erwähnt die Möglichkeit, einen Sparplan aufzusetzen. Dabei investierst du monatlich, zweimonatlich oder quartalsweise einen von dir festgelegten Betrag in den ETF. Sparpläne sind immer flexibel, das heißt, du kannst jederzeit kündigen oder die Summe erhöhen oder reduzieren.
Dadurch ergibt sich die Möglichkeit, auch mit einer kleinen Sparrate den Vermögensaufbau zu starten. Ein Sparplan ist meist ab 20 € möglich, teilweise sogar ab 1 €. In unserem Vergleich zum besten Sparplan Depot findest du weitere Informationen zum Thema.
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7. Häufig gestellte Fragen zu Quality ETF
Unsere Inhalte spiegeln nur die Meinungen und Erwartungen der Autoren wider und stellen somit keine Empfehlung zum Kaufen, Halten oder Verkaufen der genannten Wertpapiere dar.
Als Anleger*in trägst Du die volle Verantwortung für Deine Investitionsentscheidungen.
Die Autoren können in einige der beschriebenen Assets investiert sein und somit ein Interesse an deren Kursentwicklung haben.
