Momentum-ETF: Bessere Rendite mit dem Faktor Momentum?
Du suchst nach einer Anlagestrategie, die durch eine geschickte Auswahl von Aktien vergleichsweise hohe Renditen erzielen kann? Dann solltest du dich mit der Momentum-Strategie beschäftigen. Der Vorteil an ihr besteht darin, dass du sie nicht selbst umsetzen musst. Stattdessen kannst du einfach in einen Momentum-ETF investieren.
Allerdings weisen Momentum-ETF ein großes Risiko auf. Daher möchten wir in folgendem Artikel einen detaillierten Blick auf diese speziellen Smart-Beta-ETF werfen. Außerdem diskutieren wir die Frage, ob Momentum-ETF sinnvoll und rentabel sind.
Momentum-ETF – Das Wichtigste in Kürze
- Was ist ein Faktor Momentum-ETF? Momentum-ETF legen in Aktien an, welche in näherer Vergangenheit eine gute Performance aufwiesen. Meist wird dafür die Kursentwicklung der letzten sechs bis zwölf Monate betrachtet.
- Welcher Momentum-ETF ist der beste? Der Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1C überzeugt mit seiner niedrigen Gesamtkostenquote. Der iShares MSCI World Momentum Factor ESG UCITS ETF USD (Acc) bezieht hingegen neben dem Momentum auch ökologische und soziale Faktoren in die Anlageentscheidungen ein.
- Warum in Momentum Strategie investieren? In der Vergangenheit konnten Momentum-ETF durch Auswahl bestimmter Aktien häufig besser als vergleichbare ETF performen. Allerdings weisen sie auch ein höheres Risiko auf. Daher hängt es von deinen Anlagepräferenzen ab, ob Momentum-ETF sinnvoll sind.
- Wo Momentum ETF kaufen? finanzen.net ZERO, Scalable Capital und Trade Republic eignen sich aufgrund der geringen Gebühren und der großen Auswahl an sparplanfähigen ETFs hervorragend für den langfristigen Vermögensaufbau.
1. Was ist ein Momentum-ETF?
Um dir Momentum-ETF und deren Grundidee zu erklären, müssen wir einen kurzen Exkurs in die Finanzwissenschaft tätigen. Dort entwickelte sich zu Beginn des 20. Jahrhunderts die Hypothese der Kapitalmarkteffizienz. Sie besagt, dass sich die zukünftige Entwicklung von Aktienkursen nicht vorhersehen lässt. Alle verfügbaren Informationen sind laut ihr bereits in die aktuellen Aktienkurse eingepreist. Somit kannst du keine Informationen für Prognosen über zukünftige Kursentwicklungen nutzen.
Wenn der Kapitalmarkt effizient wäre, gäbe es wohl deutlich weniger Ratgeber zur Geldanlage. Schließlich wäre die Kursentwicklung von Aktien rein zufällig und Wissen in Form von Informationen wäre für dich als Anleger größtenteils irrelevant.
Momentum-ETF zählen zu den Faktor-ETF
In der Praxis ist der Kapitalmarkt jedoch nicht immer effizient. Es existieren sogenannte Faktoren. Mit ihnen lässt sich sehr wohl eine Prognose über zukünftige Kursentwicklungen treffen. In der Vergangenheit erwiesen sich Prognosen mittels der Faktoren meist als zutreffend. Daher wollen sie viele Anleger für ihre Investments nutzen.
Damit du nicht selbst gemäß den Faktoren investieren musst, gibt es sogenannte Faktor-ETF. Sie werden auch Smart-Beta-ETF genannt. Der Begriff Beta steht dabei für den gesamten Markt. Durch eine kluge Auswahl an Aktien möchten Smart-Beta-ETF eine höhere Rendite als der restliche Kapitalmarkt erwirtschaften.
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Momentum-ETF nutzen den Faktor Momentum, um eine Überrendite zu erzielen
Ein Faktor ist das sogenannte Momentum. Er besagt, dass Aktien mit einer guten Performance in naher Vergangenheit auch in Zukunft besser als die meisten anderen Aktien performen. Dementsprechend sollte ein Investment in ausschließlich solche Aktien eine Überrendite erwirtschaften. Der Begriff Überrendite bedeutet in diesem Zusammenhang, dass die Rendite höher als die Durchschnittsrendite aller Aktien auf dem Kapitalmarkt ist.
Den beschriebenen Zusammenhang möchten Momentum-ETF nutzen. Sie legen bewusst in Aktien an, die in letzter Zeit eine besonders positive Wertentwicklung aufwiesen. Gleichzeitig meiden sie Aktien mit einer schlechten Kursentwicklung in naher Vergangenheit. In der Regel wird zur Wertpapierauswahl die Performance in den letzten sechs bis zwölf Monaten betrachtet.
Momentum-ETF werden auch Faktor-Momentum-ETF genannt. Neben ihnen existieren noch diverse andere Smart-Beta-ETF. Ein Beispiel sind Value-ETF.
Sie investieren bewusst in Aktien von Unternehmen mit einem relativ niedrigen Marktwert im Vergleich zu ihrem Buchwert.
Häufig werden auch Dividenden-ETF zu den Smart-Beta-ETF gezählt. Aktien von Unternehmen, die in der Vergangenheit hohe Dividenden zahlten, sollen nämlich eine besonders gute Performance in der Zukunft aufweisen. Daher investieren Dividenden-ETF bewusst in solche Unternehmen.
Ein weiteres Beispiel für einen Faktor sind ESG-Kriterien. Zu diesem haben sich die Subgruppe der nachhaltigen ETF herausgebildet.
Momentum-ETF wählen bestimmte Wertpapiere aus einem Elternindex aus
Ein Momentum-ETF kann nicht aus allen weltweit verfügbaren Aktien diejenigen mit der besten Performance in naher Vergangenheit aussuchen. Das wäre aufgrund der Größe des weltweiten Kapitalmarktes kaum umsetzbar. Daher beziehen sie sich auf einen Elternindex, der eine bestimmte Anzahl an Aktien enthält. Aus diesen wählt ein Momentum-ETF die Aktien mit der besten vergangenen Entwicklung aus.
Größtenteils nutzen Momentum-ETF den MSCI World als Elternindex. Er enthält insgesamt rund 1.500 Aktien aus 23 Industriestaaten. Allerdings kann ein Momentum-ETF auch einen regionalen Index wie den MSCI Europe oder den MSCI USA als Elternindex wählen. Dann ermöglicht er dir ein regionales Investment zusammen mit einer Anlage gemäß dem Faktor Momentum.
2. Welche Momentum-ETF gibt es?
Die Zahl der in Deutschland erhältlichen ETF, welche die Momentum-Strategie nutzen, ist groß. Folglich stellen wir dir hier nur eine Auswahl an Momentum-ETF vor. Dabei beschränken wir uns auf Momentum-ETF, die den MSCI World als Elternindex nutzen. Solche ETF werden auch MSCI World Momentum ETF genannt.
Liste mit MSCI World Faktor-Momentum-ETF
| ETF | ISIN | Referenzindex | Fondsvolumen | Gesamtkostenquote | Ertragsverwendung | Domizil | Replikationsmethode |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (Acc) | IE00BP3QZ825 | MSCI World Momentum Index | 1.462 Mio. Euro | 0,30 % p. a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
| Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1C | IE00BL25JP72 | MSCI World Momentum Index | 890 Mio. Euro | 0,25 % p. a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
| iShares MSCI World Momentum Factor ESG UCITS ETF USD (Acc) | IE000L5NW549 | MSCI World Momentum ESG Reduced Carbon Target Select Index | 243 Mio. Euro | 0,30 % p. a. | Thesaurierend | Irland | Physisch |
| Xtrackers MSCI World Momentum ESG UCITS ETF | IE000TL3PL69 | MSCI World Momentum Low Carbon SRI Screened Select Index | 13 Mio. Euro | 0,25 % p. a. | Thesaurierend | Irland | Physisch |
Die Basis für ein Investment in Faktor-Momentum-ETF bildet ein günstiges Wertpapierdepot mit einer großen Auswahl an ETFs und Sparplänen. Die folgenden Broker erfüllen diese Kriterien.
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Beim genaueren Anblick der Tabelle fällt dir vermutlich auf, dass nur zwei der vier genannten ETF den MSCI World Momentum Index als Referenzindex nutzen. Allerdings ist auch bei den anderen beiden der MSCI World der Elternindex. Neben dem Zusatz „Momentum“ gibt es hier jedoch noch eine weitere Ergänzung des Namens. Diese lautet in einem Fall „ESG Reduced Carbon Target Select“ und im anderen Fall „Low Carbon SRI Screened Select“.
Beide Formulierungen bedeuten, dass auch soziale und ökologische Kriterien bei der Auswahl der enthaltenen Aktien einbezogen werden. Dadurch sind etwa Tabakunternehmen oder Hersteller von Waffen ausgeschlossen. Demgemäß beinhaltet der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (Acc) Aktien von deutlich mehr Unternehmen als der iShares MSCI World Momentum Factor ESG UCITS ETF USD (Acc). Letzterer hat nämlich strengere Kriterien bezüglich der Auswahl seiner enthaltenen Unternehmen.
Die Konstruktion des MSCI World Momentum Index
Wie bereits beschrieben enthält der MSCI World Momentum Index nur Aktien, die in naher Vergangenheit gut performten. Doch was sind die genauen Bedingungen für eine Aufnahme in diesen Index? Hierfür berechnet MSCI einen sogenannten Momentum-Score. Sein Wert hängt von der Kurssteigerung einer Aktie in den letzten sechs und in den letzten zwölf Monaten ab. Je höher beide Werte sind, desto größer ist auch der Momentum-Score.
Anschließend lassen sich die Aktien verschiedener Unternehmen nach dem Momentum-Score sortieren. Danach werden die Aktien mit dem höchsten Score in den MSCI World Momentum Index aufgenommen. Bei der Gewichtung im Index finden sowohl die Marktkapitalisierung als auch der Momentum-Score Verwendung.
3. Welcher ist der beste Momentum-ETF?
Bei der Auswahl eines Momentum-ETF solltest du dich vorher entscheiden, ob soziale und ökologische Kriterien (ESG) bei deiner Anlage eine Rolle spielen. Sollte dies der Fall sein, wäre der iShares MSCI World Momentum Factor ESG UCITS ETF USD (Acc) als bester ETF zu bezeichnen. Der Xtrackers MSCI World Momentum ESG UCITS ETF weist hingegen ein ziemlich niedriges Fondsvolumen auf, weil er erst im Sommer 2023 aufgelegt wurde.
Bei ETF mit geringem Fondsvolumen scheint eine Schließung nicht besonders unrealistisch zu sein. Dann käme ein Mehraufwand auf dich zu, weil du dein Kapital neu investieren müsstest. Beim iShares MSCI World Momentum Factor ESG UCITS ETF USD (Acc) ist dieser Mehraufwand jedoch aufgrund des hohen Fondsvolumens unwahrscheinlich.
Der Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1C überzeugt mit einer niedrigen Gesamtkostenquote
Die Risikostreuung ist bei ETF vergleichsweise gering, wenn sie soziale und ökologische Kriterien beachten. Schließlich halten sie deutlich weniger Positionen und sind dadurch mehr von einzelnen Unternehmen abhängig. So legen die beiden genannten Momentum-ETF mit sozialen und ökologischen Aspekten nur in etwa 150–200 Unternehmen an. Bei den anderen beiden Momentum-ETF sind es jedoch circa 350 Positionen.
Wenn du nur auf deine Rendite und dein Risiko schaust, sind deshalb der Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1C und der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (Acc) die besten Momentum-ETF. Beide haben ein hohes Fondsvolumen. Allerdings weist der Momentum-ETF von Xtrackers die niedrigere Gesamtkostenquote auf. Folglich ließe er sich als bester Momentum-ETF bezeichnen.
| ETF | Index | KGV | Value/Growth-Orientierung | Länder | Region | Size-Orientierung |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1C | MSCI World Momentum Index | 25.05 | Neutral | 23 | Industrieländer | Large & Mid Cap |
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Zusammensetzung der Momentum-ETF ändert sich regelmäßig
Die Zusammensetzung von Momentum-ETF ändert sich häufig. Immer wieder werden die Unternehmen aufgenommen, welche in den letzten sechs bis zwölf Monaten am besten performten. Ebendarum können wir hier wenig zur genaueren Zusammensetzung der genannten Momentum-ETF erwähnen.
Allerdings orientieren sich Momentum-ETF an ihrem Elternindex. Beim MSCI World fällt auf, dass über 60 Prozent dieses Index in US-amerikanische Unternehmen angelegt sind. Folglich nehmen auch bei den hier genannten Momentum-ETF die USA eine bedeutende Rolle in der Länderallokation ein.
4. Die Investmentthese: Ist ein Momentum-ETF sinnvoll?
Im folgenden Kapital möchten wir die Frage erörtern, ob ein Momentum-ETF sinnvoll ist. Geht die Momentum-Strategie tatsächlich auf und erzielen Momentum-ETF höhere Renditen als ihr Elternindex? Um das zu ermitteln, vergleichen wir die Performance von MSCI World und MSCI World Momentum.
Momentum-ETF konnten in der Vergangenheit mit einer guten Performance überzeugen
Tatsächlich schien die Momentum-Strategie in der Vergangenheit zu funktionieren. So zeigt die obige Abbildung, dass der MSCI World Momentum in den vergangenen 15 Jahren eine bessere Performance als der MSCI World aufwies. Folglich waren auch MSCI World Momentum ETF rentabler als MSCI World ETF.
Demgemäß konnten der iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (Acc) und der Xtrackers MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1C mit einer guten Performance in der Vergangenheit überzeugen. In den letzten fünf Jahren lag hier die Rendite jeweils bei etwa 75 Prozent. Allerdings erreichten auch MSCI World ETF vergleichbare Werte. Wie du an der Abbildung erkennst, ergab sich die bessere Performance des MSCI World Momentum nämlich vorwiegend zwischen 2016 und 2018.
Auch in der Zukunft könnten Momentum-ETF eine Überrendite erzielen
Bisher haben wir uns nur die Kursentwicklung in der Vergangenheit angeschaut. Doch kann die Überrendite von Momentum-ETF der letzten 15 Jahre weiterhin Bestand haben? Um das zu beantworten, müssen wir die Erklärung für den Momentum-Effekt betrachten.
Aktien mit guter Kursentwicklung erfahren häufig einen sogenannten Hype. Viele Anleger beeindruckt die positive Entwicklung und sie legen deshalb in diese Aktien an. Dann steigt ihr Kurs noch weiter. Gleichzeitig ist der Momentum-Effekt selbsterfüllend. Wenn eine Aktie in den letzten sechs Monaten gut performte, fangen Momentum-ETF an, sie zu kaufen. Dadurch steigt ihr Wert durch die hohe Nachfrage weiterhin und der Momentum-Effekt gilt als erfüllt.
Zudem lässt sich der Momentum-Effekt durch die Annahme erklären, dass positive Nachrichten nicht schlagartig in die Aktienkurse eingepreist werden. Stattdessen steigt der Kurs nach ihrer Veröffentlichung über eine längere Zeit hinweg kontinuierlich an. Momentum-ETF wählen speziell solche Aktien aus und nutzen den weiteren Kursanstieg nach deren Erwerb.
Aufgrund der vielfältigen, teils verhaltenspsychologischen Erklärungen für den Momentum-Effekt sollte er auch in Zukunft weiterhin Bestand haben. Demzufolge könnten Momentum-ETF eine sinnvolle Anlage darstellen. Allerdings gibt es auch Argumente gegen eine Investition in Momentum-ETF.
Die Schattenseite an Momentum-ETF ist das hohe Risiko
Momentum-ETF investieren meist nur in wenige Unternehmen. Sie wählen nämlich bestimmte Aktien aus dem Elternindex aus. Daher gelingt ihnen kein hohes Maß an Risikostreuung. Falls ein Unternehmen aus deinem Momentum-ETF wirtschaftliche Probleme aufweist, kann das den gesamten Momentum-ETF stark beeinflussen. Ein MSCI World ETF hingegen beinhaltet viele verschiedene Unternehmen, weshalb die Auswirkungen eines einzelnen größtenteils gering sind.
Auch an der obigen Abbildung kannst du das höhere Risiko von Momentum-ETF erkennen. So wies der MSCI World Momentum vor allem zwischen 2008 und 2018 deutlich mehr Schwankungen auf. Folglich kannst du bei ihm zwar eine höhere Rendite als beim MSCI World erwarten. Im Gegenzug ist er jedoch auch riskanter. Größere Kursverluste gelten beim MSCI World Momentum als wahrscheinlicher.
Ein weiterer Grund für das höhere Risiko bei Momentum-ETF ergibt sich aus den Merkmalen seiner enthaltenen Unternehmen. Oftmals ist deren gute Performance in naher Vergangenheit nur Folge eines bestimmten Trends. Der Trend könnte jedoch vorübergehen und die Aktie sollte anschließend wieder fallen. Das wiederum würde sich negativ auf den Wert des Momentum-ETF auswirken.
5. Chancen und Risiken von Momentum-ETF
Die Momentum-Strategie scheint ein kluger Investmentansatz zu sein. Allerdings weisen ETF, welche sie verfolgen, meist auch ein hohes Maß an Unsicherheit auf. Deshalb möchten wir nochmals Chancen und Risiken von Momentum-ETF gegenüberstellen.
Chancen von Momentum-ETF
- In der Vergangenheit konnten Momentum-ETF mit einer guten Kursentwicklung überzeugen.
- Der Momentum-Effekt hat sich über Jahre hinweg am Kapitalmarkt bewährt und sollte demgemäß in der Zukunft noch gelten.
- Du kannst bei Momentum-ETF zwischen verschiedenen Elternindizes wählen und so auch regional investieren.
Risiken von Momentum-ETF
- Ein Momentum-ETF investiert häufig nur in eine geringe Anzahl an Unternehmen. Daher ist hier kein hohes Maß an Risikostreuung gegeben.
- Einige Aktien sind Teil eines Momentum-ETF, weil sie gerade im Trend liegen und einen Hype erfahren. Der Hype kann jedoch vorbeigehen und das würde sich negativ auf die Performance des Momentum-ETF auswirken.
6. Momentum-ETF kaufen: So geht es
Sofern du Momentum-ETF für sinnvoll hältst, dann kannst du sie relativ einfach erwerben. Die meisten Depotanbieter haben sie im Angebot. Wenn du diesbezüglich genauere Informationen benötigst, schau dir gerne unsere Anleitung zum ETF-Kauf an.
Am besten kaufst du Momentum-ETF bei einem Anbieter mit geringen Ordergebühren. Eine detaillierte Übersicht zu den Gebühren einzelner Anbieter findest du in unserem ETF-Depotvergleich. Falls du bisher bei einem teuren Depotanbieter gehandelt hast, solltest du über einen Wechsel nachdenken. Gerade wenn du häufiger Wertpapiere kaufst oder verkaufst, lohnt sich der Aufwand.
Momentum-ETF sind auch als Sparplan erhältlich. Bei einem Sparplan zahlst du regelmäßig einen bestimmten Betrag ein und dein Depotanbieter kauft davon Momentum-ETF. Allerdings solltest du dabei auf spezielle Gebühren achten. Deshalb hilft dir unser Depotvergleich ebenso, wenn du das beste Sparplandepot suchst.
7. Fazit: Momentum-ETF können Überrenditen erzielen, aber sie kennzeichnet gleichzeitig ein hohes Risiko
Momentum-ETF investieren in Aktien, die in naher Vergangenheit eine besonders gute Wertentwicklung aufwiesen. In der Regel liefern solche Aktien nämlich auch in der Zukunft höhere Renditen. Demzufolge scheinen Momentum-ETF eine Möglichkeit darzustellen, das Renditepotenzial deines Portfolios zu steigern.
Allerdings weisen Momentum-ETF ein vergleichsweise großes Risiko auf. Hohe Kursverluste sind hier wahrscheinlicher als bei den meisten anderen ETF. Daher eignen sich Momentum-ETF keineswegs als alleinige Geldanlage. Eher empfiehlt es sich, Momentum-ETF mit anderen ETF-Typen zu kombinieren.
Außerdem ist die Kombination von einem MSCI World ETF und einem MSCI World Momentum ETF beliebt. Hierbei kannst du die zu erwartende Rendite und das Risiko deines Gesamtportfolios selbst bestimmen. Je größer du den Anteil des MSCI World Momentum ETF wählst, desto höher wird das Renditepotenzial deines Portfolios. Gleichzeitig steigt dadurch jedoch das Risiko an.
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8. Häufige Fragen zu Momentum-ETF
Unsere Inhalte spiegeln nur die Meinungen und Erwartungen der Autoren wider und stellen somit keine Empfehlung zum Kaufen, Halten oder Verkaufen der genannten Wertpapiere dar.
Als Anleger*in trägst Du die volle Verantwortung für Deine Investitionsentscheidungen.
Die Autoren können in einige der beschriebenen Assets investiert sein und somit ein Interesse an deren Kursentwicklung haben.
