Equal Weight ETF: Gleichgewichtung statt Marktkapitalisierung?
Beim passiven Investieren geht es ursprünglich darum, möglichst die Rendite des allgemeinen Markts abzubilden. ETF haben es zu großer Beliebtheit geschafft und ermöglichen Investoren dieses passive Investieren.
Allerdings haben sich die passiven ETF so weiterentwickelt, dass es mittlerweile auch Smart-Beta-ETF gibt. Sie arbeiten mit Faktoren, die die Rendite des allgemeinen Markts übertreffen sollen. Unter diese fallen auch die Equal Weight ETF. Anders als klassische ETF auf den S&P 500 oder MSCI World gewichten sie ihr Portfolio nicht nach Marktkapitalisierung.
Was das genau bedeutet, und ob Equal Weight ETF empfehlenswert sind, erfährst du in diesem Artikel.
1. Was ist ein Equal Weight ETF?
Zunächst beginnen wir damit, Equal Weight ETF kurz einzuordnen und zu definieren.
Der ETF-Markt ist sehr vielfältig und innerhalb der weiten Gruppe der Exchange-Traded Funds gibt es weitere Untergruppen. Grundsätzlich können sie aber in diese drei Oberklassen aufgeteilt werden.
- Passive ETF
- Hybride ETF
- Aktive ETF
Passive ETF replizieren einen Index 1:1 so wie er ist. Das kann etwa der S&P 500 sein, oder auch der DAX, Dow Jones, NASDAQ-100 und viele weitere. Die Investmentphilosophie, die dahintersteckt, ist die des passiven Investierens. Alle diese Indizes und ETF, die diese als Replikationsbasis nutzen, haben gemeinsam, dass sie meist nach der Marktkapitalisierungsgewichtung oder der Preisgewichtung zusammengestellt werden. Diese Gewichtungen definieren wir gleich im Anschluss.
Equal Weight wird den Faktor-ETF zugeordnet
Hybride ETF, auch genannt Smart-Beta-ETF oder Faktor-ETF, optimieren den Index eines passiven ETF-Portfolios durch zusätzliche Faktoren. Diese können zum Beispiel Small Cap, Quality, ESG-Kriterien oder auch Equal Weight sein. Damit sind hybride ETF weiterhin innerhalb der passiven Investments positioniert, enthalten aber auch aktive Investmentansätze, dadurch, dass bei ihnen beabsichtigt wird, die Rendite des Marktes mithilfe der Faktoren zu übertreffen.
Was bedeutet nun Equal Weight? Die häufigste Methode, mit der Indizes gebildet werden, ist die Marktkapitalisierungsgewichtung. Gelegentlich, wie beim Dow Jones, kommt die Preisgewichtung zum Einsatz.
Gewichtung nach Marktkapitalisierung vs. Preis
Marktkapitalisierung: Der Index gewichtet die Unternehmen nach deren Marktkapitalisierung. Das Unternehmen mit der größten Marktkapitalisierung macht den größten Anteil des Index aus. Die Marktkapitalisierung ist gleichbedeutend mit dem Börsenwert eines Unternehmens und setzt sich wie folgt zusammen: Aktienkurs multipliziert mit Anzahl der Unternehmensaktien im Umlauf.
Preis: Der Index gewichtet die Unternehmen nach deren Preis bzw. Wertpapierkurs.
Ein Equal Weight ETF repliziert Indizes, die nicht nach der Marktkapitalisierung oder nach dem Preis gewichten. Stattdessen nutzen sie Indizes, die die Gleichgewichtung nutzen. Hier werden alle ausgewählten Titel gleich stark gewichtet.
Beispiele für Equal Weight Indizes
- MSCI World Equal Weighted Index
- S&P 500 Equal Weight Index
- NASDAQ-100 Equal Weighted Index
- Dow Jones Industrial Average Equal Weight Index
- MSCI Emerging Markets Equal Weighted Index
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- Steuerreports
2. Welche Equal Weight ETF gibt es?
Die folgende Tabelle zeigt dir eine beispielhafte Auswahl an Equal Weight ETF, die alle an deutschen Börsen handelbar sind.
ETF | ISIN | Index | Volumen | Gesamtkostenquote | Ertragsverwendung | Domizil | Replikationsmethode |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C | IE00BLNMYC90 | S&P 500 Equal Weight Index | 5.520 Mio. Euro | 0,20% p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch |
Amundi US Tech 100 Equal Weight UCITS ETF DR USD D | IE000Y9MG996 | Solactive United States Technology 100 Equal Weight Index | 554 Mio. Euro | 0,07% p.a. | Ausschüttend | Irland | Physisch |
VanEck Sustainable World Equal Weight UCITS ETF A | NL0010408704 | Solactive Sustainable World Equity Index | 707 Mio. Euro | 0,20% p.a. | Ausschüttend | Niederlande | Physisch |
iShares Edge MSCI World Size Factor UCITS ETF | IE00BP3QZD73 | MSCI World Mid Cap Equal Weighted Index | 213 Mio. Euro | 0,30% p.a. | Thesaurierend | Irland | Physisch (Sampling) |
Ossiam STOXX Europe 600 ESG Equal Weight NR UCITS ETF 1C (EUR) | LU0599613147 | STOXX Europe 600 ESG Broad Market Equal Weight Index | 117 Mio. Euro | 0,30% p.a. | Thesaurierend | Luxemburg | Physisch (Sampling) |
3. Welcher ist der beste Equal Weighted ETF?
Die Frage, welcher der beste Equal Weighted ETF ist, lässt sich pauschal nicht beantworten. Denn diese decken ganz unterschiedliche Regionen oder Sektoren ab. Je nachdem, in welche Region oder welchen Sektor du investieren willst, gibt es bessere und weniger geeignete ETF bzw. Indizes.
Allerdings lässt sich der Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C mit 5.520 Millionen Euro Fondsvolumen als der beliebteste Equal Weight ETF bezeichnen. Es handelt sich um einen thesaurierenden ETF, was bedeutet, dass Dividenden aus den Portfoliounternehmen in den ETF reinvestiert werden. Die Replikationsmethode ist physisch, somit werden die Aktien auch physisch von der Fondsgesellschaft Xtrackers gehalten. Außerdem ist er mit einer jährlichen TER von 0,20 % günstig.
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Der ETF hat den S&P 500 Equal Weight Index zur Basis und damit genauso wie der S&P 500 Index insgesamt 500 der größten US-Aktien im Portfolio.
In Bezug auf die Gewichtung der einzelnen Aktien unterscheidet er sich aber stark von seinem Ursprungsindex. Die folgende Tabelle verdeutlicht dir dies:
S&P 500 Equal Weight Index | S&P 500 Index | |
---|---|---|
Position 1 | MICRON TECHNOLOGY | MICROSOFT |
Position 2 | FREEPORT-MCMORAN | APPLE |
Position 3 | FEDEX | NVIDIA |
Position 4 | GENERAL MOTORS | AMAZON |
Position 5 | ARCHER DANIELS | META |
Titel gesamt | 503 | 503 |
Gewichtung der größten Position | 0,2% | 7,1% |
Gewichtung der Top 10 Holdings | 2,3% | 32,2% |
Der Vergleich der Gewichtung der größten Position und der Top 10 Holdings macht die Auswirkungen einer Gleichgewichtung anstelle der Marktkapitalisierungsgewichtung deutlich. Während im S&P 500 die Top 10 Holdings bereits ein Drittel des Gesamtportfolios einnehmen, nehmen die Top 10 im S&P 500 Equal Weight lediglich 2,3 % des Gesamtportfolios ein.
Werfen wir einen Blick ins Portfolio des Xtrackers S&P 500 Equal Weight ETF, fällt Folgendes in Bezug auf Sektor- und Länderverteilung auf:
- Der geografische Fokus liegt allein auf den USA
- Der Sektor Industrials gewichtet am stärksten mit circa 15%, dicht gefolgt von Finanzwerten, Gesundheitswesen und Informationstechnologie. Hier erkennst du den Einfluss der Gleichgewichtung, denn im S&P 500 dominiert der Informationstechnologie-Sektor, zu welchem die Börsenriesen Microsoft, Apple, Nvidia zählen.
Die genauen Prozentzahlen kannst du immer im Fact Sheet des ETFs nachlesen.
ETF | Index | KGV | Value/Growth-Orientierung | Länder | Region | Size-Orientierung |
---|---|---|---|---|---|---|
Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C | S&P 500 Equal Weight Index | 25.16 | Neutral/Eher Value | 1 | USA | Large Cap |
4. Die Investmentthese: Wie sinnvoll ist eine Equal Weight Strategie?
In den nach Börsenwert gewichteten Indexfonds nehmen Schwergewichte wie Apple, Amazon, Alphabet oder Microsoft einen Großteil des Portfolios ein. Im gleichen Zug, da diese Konzerne aus den USA stammen, entsteht in den marktgewichteten ETF meist eine starke regionale Konzentration auf die Vereinigten Staaten. Manche Investoren sprechen hier auch von einem Übergewicht.
Mit Faktor Equal Weight regionale Klumpenrisiken vermeiden
Gezielt versuchen also manche Investoren, diese Klumpenrisiken zu umgehen. Equal Weight ETF bieten hierfür gute Möglichkeiten. Zum einen kannst du mit ihnen die starke Gewichtung der USA umgehen. Das wird am Vergleich des MSCI World Index mit dem MSCI World Equal Weighted Index deutlich:
MSCI World Equal Weighted Index | MSCI World Index | |
---|---|---|
USA-Gewichtung | 42,42 % | 70,89 % |
Insbesondere bei Nordamerika-ETF ist der Einfluss der Marktkapitalisierung sehr deutlich erkennbar. So besteht das Portfolio entgegen ihrer Bezeichnung zu 95 % aus US-Aktien und nur die restlichen 5 % des Portfolios aus kanadischen Titeln. Sie eignen sich also deutlich schlechter dafür, ein USA-Klumpenrisiko im ETF-Portfolio zu reduzieren.
Hinzu kommt noch eine Abhängigkeit vom Erfolg einzelner Titel oder bestimmter Sektoren.
Stürzt der Tech-Sektor in eine Krise, wirkt sich das stärker auf deinen ETF-Kurs aus, wenn dieser nach Marktkapitalisierung gewichtet ist. Denn die größten Börsengiganten stammen meist aus dem Informationstechnologie-Sektor.
MSCI World Equal Weighted Index | MSCI World Index | |
---|---|---|
IT-Sektor-Gewichtung | 10,74 % | 23,68% |
Vergleich der Wertentwicklung
Ein Blick auf die Performance des MSCI World Equal Weighted Index und S&P 500 Equal Weight Index in den vergangenen Jahren zeigt, dass diese nicht an die Wertentwicklung ihres Ursprungsindex heranreichen.
Dennoch kann ein Equal Weight Index nützlich sein, um ein diversifiziertes ETF-Portfolio aufzubauen.
5. Chancen und Risiken von ETF auf Equal Weighted Indizes
Die Chancen und Risiken der Equal Weighted ETF lassen sich so gegenüberstellen.
Chancen der Equal Weight ETF
- Die Abhängigkeit von wenigen Tech-Riesen und Börsengiganten lässt sich reduzieren.
- Regionale Klumpenrisiken können reduziert werden.
- Equal Weight ETF geben Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung mehr Gewicht.
Risiken der Equal Weight ETF
- Equal Weight ETF können vor allem in guten Börsenjahren den Markt underperformen.
- Gleich gewichtete ETF sind in Krisenjahren ähnlich verlustanfällig.
6. Equal Weight ETF kaufen: So geht es
Equal Weight ETF kaufst du bei deinem Broker. Eine Voraussetzung dafür ist, dass du ein Depot besitzt. Beim Depot kannst du Kosten optimieren, indem du einen Anbieter mit günstigen Konditionen wählst. Solltest du auf der Suche nach einem neuen Depotanbieter sein, kann dir ein Blick in unseren ETF-Depotvergleich weiterhelfen.
Sobald du ein Depot hast, funktioniert der Kauf von Equal Weight ETF genauso wie bei anderen ETF-Arten. Unsere ETF-Kauf-Anleitung begleitet dich Schritt für Schritt beim Kaufprozess.
Des Weiteren gibt es die Option, Equal Weight ETF mit einem Sparplan zu besparen. Da zahlst du regelmäßig (meist monatlich, quartalsweise oder halbjährig) einen von dir gewählten Betrag in den ETF. Dies geschieht auf automatisierte Weise, indem du einen Sparplanauftrag bei deinem Broker einrichtest.
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7. Fazit: Equal Weight überzeugt in puncto Diversifikation
Equal Weighted ETF wenden nicht die Marktkapitalisierungsgewichtung an, sondern nehmen alle Titel, egal ob groß oder klein, zum selben Anteil ins Portfolio.
Ebenso punkten ETFs mit Faktor Equal Weight durch eine gleichmäßige Länderverteilung sowie eine geringere Übergewichtung einzelner Sektoren. Dadurch lassen sich Klumpenrisiken in Bezug auf Einzelwerte, Regionen oder Sektoren reduzieren.
Ob sich langfristig die Equal Weighted ETF oder die traditionellen, nach Marktgewichtung gebauten ETF bewähren, bleibt also weiterhin fraglich.
8. Häufig gestellte Fragen zu Equal Weighted ETF
Unsere Inhalte spiegeln nur die Meinungen und Erwartungen der Autoren wider und stellen somit keine Empfehlung zum Kaufen, Halten oder Verkaufen der genannten Wertpapiere dar.
Als Anleger*in trägst Du die volle Verantwortung für Deine Investitionsentscheidungen.
Die Autoren können in einige der beschriebenen Assets investiert sein und somit ein Interesse an deren Kursentwicklung haben.